创业和风险投资培训课件.pptVIP

融资过程 2003年1月成立 第一轮：2003年5月软银中国50万美元的风险投资 第二轮：鼎辉、TDF、WI Happer等投资1000多万美元 第三轮：2004年11月维众投资、高盛和3i投资3000万美元 案例二：分众传媒 上市 2005年7月13日，在纳斯达克成功上市，发行价17美元，融资总金额1.7亿美元 收购 2005年10月分众以不超过1.83亿美元的代价收购了框架传媒 2006年1月分众以9400万美元现金、2.31亿美元的股票收购了聚众传媒 2007年3月分众以2.25亿美金收购好耶 2008.11.11（下跌45.12%，8.83） 七、创业（商业）计划书 创业计划与创业投资 创业计划对于获得创业投资的重要性 获得创业投资必要条件 对于创业者是一个反复思考,不断细化项目细节的机会 创业计划的两个要点: 为什么该项目是一个绝佳的投资机会 采取何种措施把握机会 一、关于创业计划 概念： 创业计划(Business Plan)是创业者就某种新产品或服务为核心，以争取创业投资家给予风险投资为目的的商业报告或商业可行性报告。 创业计划的核心内容： 合适的产品(或服务)：高技术含量、较强的替他性、较低的被替代性、较高的壁垒——广阔的市场前景。 翔实的市场分析和竞争分析：市场状况、变动趋势与前景分析、市场细分与目标市场——客户在哪里、有多少？竞争对手与潜在的竞争对手、竞争优势与产生对手的方略。 二、创业计划书的内容与要求 1. 执行总结 是对《创业计划书》中最基本、最主要的内容的简要总结。 1.1 关于公司：名称与性质；核心技术产权；基本业务范围；企业理念与战略要点；组织结构与主要管理人员。 1.2 关于市场：产业市场状况结论概要；产品价格、目标市场与容量，营销手段与目标。 1.3 关于投资与财务：股本金额与股本结构；利润现金流量与主要财务指标——销售利润率、投资回报率、投资回收期；风险投资推出时机与方式。 2. 项目背景分析 2.1 产业背景 2.1.1 大产业背景 主要说明产品所属的大产业的基本情况： 发展历史、现状与未来趋势； 与先期发达地区或国家该产业现状进行对比分析,进而对大产业前景进行描述。 (如：电视机的大产业为家电产业、汽车运输的大产业是运输业等)。 2.1.2 小产业背景 主要说明与产品相同或相近的产品系所构成的产业的基本情况： 1)发展历史、现状与未来趋势； 2)替代产品情况 3)本产品的基本优势 （一）选择投资项目 选择投资项目要经过项目搜寻、项目筛选、项目评估、项目立项、尽职调查、投资投资决策的程序。 一般搜寻的项目中只有5%的项目或企业进入尽职调查阶段，获得创业资本支持的比例通常在1-2%。 创业投资的运作过程 （二）谈判和签订投资协议 投资协议的签订要满足创业投资企业与创业企业双方的目标和利益。 投资协议的主要条款包括： 股权分配及投资额 投资工具 退出安排 公司治理结构安排 管理层的保证等。 创业投资公司通过对投资的管理监控以及提供增值服务来促进创业企业的成长。 管理监控的内容： ? 组建董事会与制定企业经营策略 ? 策划追加投资与监控财务 ? 挑选和更换管理层 ? 危机处理 （三）培育创业企业 （四）实现投资回报 创业投资的最后阶段是投资退出。投资退出的方式有执行管理层回购条款、公开上市、收购兼并等手段。 VC如何管项目？ 优先股权设置 综合了普通股股东的分红权和优先获取债券利息的权益； 在风险投资者获得回报之前，其他先前进入的股东都不能获得回报。 后续融资反稀释条款 VC机构有权在后续轮次的融资中继续投资，以保持自己的股权比例不会被逐步稀释。 VC如何管项目？ 业绩调整条款 为创业团队设置业绩经营指标； 将公司经营业绩与公司价值相关联； 确保VC投入的资金获取到适当的股权比例。 退出条款 设置一定的退出期限； 设定一定的退出方式和条件； 可能要求创业团队承诺回购。 VC如何管项目？ 锁定创业团队 业绩调整条款中设置对创业团队有利的一面； 保证在创业团队主要成员抛售自己股票时拥有随售权； 与创业团队签署锁定协议、竞业禁止协议。 VC如何卖项目？ IPO 被其他企业并购 旗下项目整合 稳定运营，平价退出 亏损清盘 VC要控制企业么？ VC从不追求对企业的控股地位。 VC总体上是消极的投资者。 VC只有在极端情况出现时才会涉足公司经营管理。 四、创业者与风险投资的关系 风险投资对创业者意味着什么？ 资金？ 资源？ 行业经验？