财务管理学之筹资渠道和筹资方式.ppt

财务管理学 第四章 筹资渠道与筹资方式 第四章 筹资渠道与筹资方式  本章教学目的及要求： 本章是财务活动的开始，也是资金运动的起点，应与下章资金成本内容结合起来学习。本章主要讲授企业筹资的原则，企业资金需要量的预测，以及吸收直接投资、发行普通股票、发行优先股票、发行债券、利用银行借款、融资租赁等筹资方式。学习本章，要掌握企业资金需要量预测的各种方法，掌握各种筹资方式的概念、分类、程序和优缺点。 本章重点： 企业筹资的原则，企业资金需要量的预测，以及吸收直接投资、发行普通股票、发行优先股票、发行债券、利用银行借款、融资租赁等企业筹资方式。。 本章难点： 掌握企业资金需要量预测的各种方法，掌握各种筹资方式的概念、分类、程序和优缺点。 各节内容 筹资概述 权益资金的筹集  1 2 3 负债资金的筹集 第一节 筹资概述  资本筹集是公司资本运作的起点和资本运用的前提。 企业筹资管理的目标——在满足生产经营需要的情况下，不断降低资金成本和财务风险。公司应当组织好资本的筹集活动，以最小的代价筹足公司所需要的资本，保持合理的资本结构。资本筹集包括普通股、优先股、认股权证、长期借款、债券和资本租赁筹资等。 一、企业筹资的意义和分类  企业筹资是指企业根据其生产经营、对外投资、调整资金结构和其他需要，通过合理的渠道，采用适当的方式，获取所需资金的一种行为。 筹资管理是企业财务管理的一项基本内容，筹资管理解决为什么要筹资、从何种渠道以什么方式筹资、要融通多少资金、如何合理安排筹资结构等问题。  （一）企业筹资的意义 1.满足正常生产经营活动的需要 2.满足经营规模扩大的需要 3.满足到期偿债的需要 （二）企业筹资的分类 1.按资金的来源范围分类：可分为内部筹资和外部筹资 2.按是否借助银行等金融机构分类：可分为直接筹资和间接筹资 3.按资金权益特征分类：可将企业筹资分为所有者权益筹资、负债筹资和混合性筹资。 4.按资金使用期限的长短分类：可把企业筹资分为短期性筹资和长期性筹资 二、企业筹资渠道与方式 （一）筹资渠道 筹资渠道是指客观存在的融通资金的来源方向与通道。 （二）筹资方式 筹资方式是指可供企业在融通资金时选用的具体筹资形式。 （1）吸收直接投资 （2）发行股票 （3）利用留存收益 （4）向银行借款 （5）利用商业信用 （6）发行公司债券 （7）租赁筹资 （8）杠杆收购。 利用（1）——（3）融通的资金为权益资金； 利用（4）——（8）融通的资金为债务资金。 （三）筹资渠道与筹资方式的关系 筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式则解决通过何种方式取得资金的问题，它们之间存在一定的对应关系。一定的筹资方式可能只适用于某一特定的筹资渠道，但是同一渠道的资金往往可采用不同的方式去取得。 两者具体的对应关系为： 筹资渠道与筹资方式的对应关系 筹资方式 筹资渠道 吸收直接投资 发行股票 利用留存收益 银行借款 发行债券 商业信用 融资租赁 杠杆收购 国家财政资金 √ √ 银行信贷资金 √ √ 非银行金融机构资金 √ √ √ √ √ 其他企业资金 √ √ √ √ √ √ 居民个人资金 √ √ √ 企业自留资金 √ √ 三、企业筹资管理的原则 （一）合法性原则 （二）效益性原则 （三）合理性原则 （四）及时性原则 四、企业资金需要量预测 企业在筹资之前，应当采用一定的方法预测资金需要数量，只有这样，才能使筹集来的资金既能保证满足生产经营的需要，又不会有太多的闲置。 （一）资金需要量预测的意义 1.概念 资金需要量预测，是指对企业未来融资需求的估计和推测。 2.意义 （1）资金需要量预测是融资计划的基础。 （2）资金需要量预测有助于改善企业的投资决策。 （二）资金需要量预测的一般步骤 (1)销售预测 (2)估计需要的资产 (3)估计收入、费用和留存收益 (4)估计所需的追加资金需要量，确定外部融资数额 （三）资金需要量预测的方法 1. 定性预测法 定性预测法是指利用直观的资料，依靠个人的经验和主观分析、判断能力，预测未来资金需求量的方法。这种方法通常在企业缺乏完备、准确的历史资料情况下采用的。其预测过程是：首先由熟悉财务情况和生产经营情况的专家，根据过去所积累的经验，进行分析判断，提出预测的初步意见；然后，通过召开座谈会或发出各种表格等