完善股票回购机制稳定中国股票市场.docVIP

完善股票回购机制稳定中国股票市场 ????国际市场的经验证明，股票回购可以抑制过度投机行为，熨平股市的大起大落。2007年10月到2008年4月，我国A股市场下跌近50%，政府稳定股市的政策“组合拳”频频出台：中国证监会4月20日发布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，限制“大小非(股改后限售股票)”解禁；4月23日国务院又通过《证券公司监督管理条例》、《证券公司风险处置条例》两项针对证券公司的规范制度；4月24日起，国家税务总局决定调整证券(股票)交易印花税税率，由3‰调整为1‰。然而，沪深两市还在振荡不已，进入欲涨还休的胶着状态。构建我国的股票回购机制，不仅可以突破当前股市的胶着状态，而且建立起中国股票市场稳定发展的长效机制，有利于促进证券市场的持续健康发展。????　　一、股票回购促进股市稳定????股票回购，是指上市公司购回本公司一定数额发行在外股票的财务管理行为。股票回购是证券市场发展到一定阶段的产物，是稳定股市的长效机制。????1.股市低迷时，提振股市信心，调节股市供求。在股市持续低迷时，上市公司进行股票回购，可以抑制本公司股价的进一步下跌，多家上市公司同时公告股票回购，可以提振市场信心，带动股市走出低迷。回购股票，减少了股市的供给，增加了股市的需求，有利于股市回升。????2.股市高涨时，防止投机，调节供求。在股市持续高涨时，市场过度投机导致股价过高