精算师《金融数学》第8章金融衍生工具介绍.ppt

　　【例题8-5】某公司知道它将在3个月后购买100万加仑的航空燃料油。在3个月内，每加仑航空燃料油的价格变化的标准方差为0.035元。公司选择购买热油期货合约的方法来进行套期保值。在3个月内，热油期货价格变化的标准方差0.046，且3月内航空燃料油价格的变化与3个月内热油期货价格变化之间的相关系数为0.73。则公司应购买（　　）张合约。 　　A．11　　B．12　　C．13　　D．14　　E．15 　　【答案】C 　　【解析】 ，因此套期保值率为: 　　0.73×0.035/0.046=0.56 　　一张热油期货合约是42000加仑。因此公司应购买: 　　 0.56×1000000/42000=13.3（张） 　　省略小数，需要13张合约。 　　【例题8-6】现在为2008年7月30日。2008年9月份的长期国库券期货合约的最便宜可交割债券为息票利率为13%的债券，预期在2008年9月30日进行交割，该债券的息票利息在每年的2月4日和8月4日支付，期限结构是平坦的，以半年计复利的年利率为12%，债券的转换因子为1.5，债券的现价为110美元，则该合约的期货报价为（　　）美元。 　　A．72.383　　B．73.383　　C．74.38