疫苗业务快速增长推荐（维持）.PDFVIP

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2019-12-28 发布于天津
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疫苗业务快速增长推荐（维持）.PDF

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公司研究生物制品Ⅲ 赵钦王斌天康生物（002100 ）证书编号：S0190200010016 农林牧渔行业研员疫苗业务快速增长 021 公 zhaoq@ 推荐（维持）司调市场数据主要财务指标研报告日期 2010-4-12 会计年度 2008 2009E 2010E 2011E 简收盘价（元） 24.49 营业收入（百万元） 1068 2082 2519 2839 报 52周最高/最低(元) 25.88/13.33 同比增长（% ） 59.3% 94.9% 21.0% 12.7% 总股本（百万股） 163.81 净利润（百万元） 65 98 121 166 同比增长（% ） 34.2% 50.5% 24.1% 36.6% 流通股本（百万股） 149.76 毛利率（% ） 21.7% 15.9% 15.2% 16.2% 总市值（百万元） 4011.78 净利润率（% ） 6.1% 4.7% 4.8% 5.8% 流通市值（百万元） 3667.61 净资产收益率（% ） 10.2% 13.4% 14.8% 17.5% 净资产（百万元） 713.17 每股收益（元） 0.40 0.60 0.74 1.01 总资产（百万元） 1441.33 每股经营现金流（元） 0.80 0.83 0.86 1.12 股价走势投资要点 110% 88% 66% 疫苗：快速增长。疫苗业务约占公司毛利贡献的五成，产品以口蹄疫疫 44% 22% 苗为主，目前在研的“牛羊 O 型口蹄疫合成肽”和“口蹄疫三价苗”将 0% -22% 成为公司未来增长点。预计 2009-2011 年疫苗收入 2.4 、2.8 、3.3 亿元， 2009/42009/72009/102010/1 天康生物沪深300 毛利率为 63%、63%、63% ，盈利水平较高。增发项目：股本摊薄有限。公司目前总股