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连豆行情回顾 品种 收盘 涨跌 A0905 3287 +38 M0901 2683 +49 Y0901 6562 +30 资料来源:国贸期货研发部 国贸期货研发部 蓝颖频 lanyp@ 0592-******* 相关研究 2008年10月连豆投资报告 2008.10.13 连豆 弱势整理 【本周走势】 本周连豆市场呈现高开低走的态势,“远强近弱”的格局再度出现。本周初,由于美国总统大选未定,市场不确定性增强,美元走弱,原油上扬给予美豆利好支撑。随着美国总统选举尘埃落定,豆类市场将回归基本面。 【基本面分析】 1、 美国农业部报告前瞻:大豆产量可能在29.16亿蒲式耳 美国农业部将于下周一发布11月份供需报告,分析师预测这份报告将 显示2008年美国大豆产量为29.16亿蒲式耳,相比之下,美国农业部 上个月预计大豆产量为29.38亿蒲式耳,上年的实际产量为26.76亿蒲 式耳。 2、 单周销售145.73万吨 美国大豆成抢手货 美国农业部(USDA公布的农产品出口数据显示,截至10月23日的一 周内,美国2008~2009年度(2008年9月1日起大豆净出口销售量为 145.73万吨,创出本市场年度新高,远远超出分析师此前预测的80万 吨~100万吨区间。该出口量是前一周的两倍和前四周平均水平的 2.1 倍。 3、 市场需求黯淡,全球干散海运市场提前入冬 截至目前,全球干散货海运市场仍在持续下挫之中,作为该市场走势 晴雨表的BDI 指数目前已经跌至九年来的低点。截至11月4日,BDI 指数报收于815点,较上周同期下跌167点,较年内记录高点下挫逾 93%,这也是1999年2月份以来的最低位。市场人士普遍认为,全球 经济衰退特征越发明显,再加上银行收紧信贷,将进一步遏制世界贸易 活动;且这几年集中订造的大量新船将在明后年集中上市,因此整个干 散海运市场的调整在所难免,因此上述因素导致BDI指数在今年冲高之后的恐慌性杀跌行情,提前入冬已是必然。 4、华北地区油厂开工、大豆到港情况 目前,华北地区油厂开工情况尚可,其中北京地区已全线开机,但现货供应依然紧张,仍有合同未执行完毕,预计11月份当当地油厂有三船进口大豆到港;秦皇岛地区某油厂预计将有两船进口大豆到港;另有消息称,天津地区某油厂本月有一船进口大豆到货。 【基金持仓】 截止日期: 11月4日 总持仓 308,399 增减 -13,621 基金 多单 56,179 增减 5105 净多单 28838 所占百分比 18.20 空单 27,341 增减 -2,936 所占百分比 8.90 套做 49,428 增减 2,346 所占百分比 16.00 商业 多单 161,808 增减 -17,410 净多单 -10554 所占百分比 52.50 空单 172,362 增减 -4,581 所占百分比 55.90 其它 多单 40,984 增减 -3662 净多单 -18284 所占百分比 13.30 空单 59,268 增减 -8450 所占百分比 19.20 【操作建议】 下周一盘前,美国农业部将公布11月份供需平衡表,分析师平均预计, 2008/09年度美国大豆产量为29.16亿蒲式耳(预估区间28.79-29.87亿蒲式耳,单产预计为39.2蒲式耳/英亩(预估区间38.7-40.2蒲式耳/英亩,结转库存预计为1.89亿蒲式耳(预估区间1.46-2.58亿蒲式耳。美农业部10月28日公布的修正报告数据大豆产量、单产和结转库存预估分别为29.38亿蒲式耳、39.5蒲/英亩和2.05亿蒲式耳。 尽管周五美豆收高,主要是交易商预估美农业部将调低产量。不过,经 济数据显示未来情况不容乐观,如美国劳工部公布的就业数据令人失 望, 10月份美国非农就业人数下降了24万,降幅超过预期,6.5%的 失业率同样创出14年新高。因此,笔者认为即使报告数据显示美豆产 量下调,利好有限,经济的衰退压制大豆的消费需求,后期美豆将弱势 下行。 中长期来看,大豆仍面临较大供应压力。就资金面来看,大豆市场资金 流出仍在继续,甚至有加速迹象。 免责条款: 本报告中的信息均来源于公开可获得资料,国贸期货研发部力求准确可靠,但对这些信 息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报告不构成个人投资建议,也 没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或 建议是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户传送,未经国贸期货研发部授权许可,任何 引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 联系我们: 客服专线:400-888-8598 地址:厦门市湖滨南路国贸大厦11层