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金融风险管理 金融工程教研室 冯玉梅 第四章 信用风险管理 §1 信用风险概述 §2 信用风险的度量 §3 信用风险的管理方法 §1 信用风险概述 一、信用风险含义 狭义：由于借款人或交易对手违约而导致损失的可能。 广义：狭义+由于债务人信用评级或履约能力变化导致其 发行的债务工具市场价值下降从而引起债权人损失 的可能。 二、信用风险事件（credit event）的界定 风险因素——风险事件（事故）——损失 国际互换与衍生品协会（International Swap and Derivative Association ISDA）规范了信用风险事件的定义： 1、破产 Bankruptcy 2、无力偿付到期债务 Failure to pay 3、债务交叉违约（Obligation/Cross Default） 4、债务提前到期（Obligation/Cross Acceleration） 5、债务拒绝清偿或展期（Repudiation/Moratorium） 6、债务重整（Restructuring）：债务的重新安排导致不利 7、其它事件 ︰ 发债机构的信用评级被调降 货币不可自由兑换：外汇管制，汇兑限制 政府行为 三、信用风险与市场风险的比较