《回购套做的风险与机会》-公开课件.pptVIP

合理杠杆正回购套做获得超额收益 第五步：参与204001交易，融资40 万，标准券减至1 万 第六步：买入债券40 万； 第七步：抵押入库40 万债券换成标准券36 万，标准券增加至37 万； 第八步：参与204001交易，融资30 万，标准券减少至7 万； 第九步：买入债券30 万。 ······ 若投资者参与上述回购套做至第九步，那么投资者参与回购的次数为3 次，初始投入资金50 万，而投资者持有的债券总量是160万（50+40+40+30=160 万） 此时投资者的套做倍数是3.2 倍：（160÷50=3.2 倍） 。 合理杠杆正回购套做获得超额收益 当持有债券期间，债券买入卖出价格未发生变化，按上面表所示,此时客户的半年收益为债券收益减去回购成本 其中债券收益=160*0.07/2=5.6万元, 回购成本=(160-50)*0.025/2=1.375, 半年投资收益=4.225万元, 持有半年的年化收益率就是4.225/50*2=16.9% 合理杠杆正回购套做获得超额收益 如何交易 目前我们公司的债券正回购业务，深市只能在柜台委托进行。上海市场在网上和柜台均可交易。 合理杠杆正回购套做获得超额收益 总结 股市运行特征牛短熊长，债市恰恰牛长熊短，固定收益为盾，风险投资为矛不仅仅是口号