公司理财学第4章财务分析.pptVIP

总资产利润率 总资产利润率是指息税前利润与平均总资产的比率。是反映企业全部资产获利能力的指标 其计算公式是 4.2 比率分析法 净资产利润率 净资产利润率，也称为自有资金利润率或净值报酬率，它是指企业净利润与净资产之间的比率 其计算公式是 4.2 比率分析法 销售利润率、总资产利润率、净资产利润率等指标适用于对企业获利能力的一般分析，对于上市场公司除分析这些指标外，还需要分析以下指标 每股盈余 市盈率 每股股利 股利支付率 4.2 比率分析法 每股盈余 每股盈余是指在某个会计期间的净利润扣除应发放的优先股股息后的余额与发行在外的普通股平均股数之比 其计算公式是 4.2 比率分析法 市盈率 市盈率，也称为本益比，是指普通股每股股的市场价格与每股盈余之间的比率 其计算公式是 4.2 比率分析法 每股股利 每股股利是指公司支付的股利总额与发行在外的普通股股数之比 其计算公式是 4.2 比率分析法 利支付率 股利支付率是指普通股每股股利与每股盈余之比 其计算公式是 4.2 比率分析法 企业的经营状况和财务成果受多种因素制约，上述财务分析方法只能揭示企业财务状况和经营成果的某一个侧面，难以表达对企业整体财务状况的影响。因此，需要一些专门的方法将各类财务指标综合起来，利用指标之间的关联性进行综合分析，以便对企业整体的财务状况和经营成果进行评价 综合财务分析的方法 杜邦财务分析体系 帕利普财务分析体系 沃尔评分法 4.3 综合财务分析 杜邦分析体系 杜邦财务分析体系，或称杜邦分析法，是以权益资本收益率为中心，利用主要财务比率之间的内在联系，建立财务比率分析的综合模型，来综合地分析和评价企业财务状况的一种财务分析方法 采用这一方法，可使财务比率分析的层次更加清晰，条理更加突出，有利于报表使用者全面地、系统地了解企业的经营成果和财务状况 4.3 综合财务分析 杜邦分析图为我们提供了以下信息： 权益利润率是综合性最强，最具有代表性的一个指标，也是杜邦分析体系的核心 权益乘数主要受资产负债比率的影响，负债比例越大，权益乘数越大，财务杠杆的效应也越大 总资产净利润率也是一项综合性较强的指标，总资产净利润率的高低要受销售获利能力和总资产营运效率的影响 4.3 综合财务分析 帕利普财务分析体系 美国哈佛大学教授帕利普在其所著的《企业财务分析》中对杜邦财务分析体系进行了变形、补充而发展起来的 其核心指标是可持续增长率，将反映企业的偿债能力比率、获利能力比率、营运能力比率、融资能力比率四个指标统一了起来 4.3 综合财务分析 帕利普财务分析体系 各个指标之间的关系如下： 4.3 综合财务分析 帕利普财务分析体系 可持续增长率反映的是企业在现有的获利水平和股利政策不变的前提条件下所能达到的收益增长比率。它与企业的获利能力和股利政策有关；总资产周转率反映企业的资产管理效率水平，是一种营运能力水平；销售利润率反映的是企业的获利能力；财务杠杆作用反映的是企业的偿债能力，也反映了企业的融资能力。可持续增长率很好的把这几种能力结合在一起，是一个综合性的指标 4.3 综合财务分析 沃尔评分法 财务综合分析的先驱者之一是美国财务学家亚历山大·沃尔（Alexander Wall）。他在20世纪初出版的《信用晴雨表研究》和《财务报表比率分析》中提出了信用能力指数的概念，把若干个财务比率用线性关系结合起来，以此评价企业的信用水平。他选择了流动比率、净资产/负债、资产/固定资产、存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率和自有资金周转率7种财务比率，分别给定了其在总体评价中所占的比重，总和为100分，然后，确定标准比率，并与实际比率相比较，评出每项指标的得分，最后求出总评分，从而对企业业绩进行评价 4.3 综合财务分析 1 -* 公司理财学 第四章 财务分析 本章内容 4.1财务报表与财务分析 4.2比率分析法 4.3综合财务分析 掌握财务报表及其相互关系，了解资产负债表、利润表和现金流量表内容、构成及相互关系，掌握财务分析的基本方法，能够对财务报表进行趋势分析、比率分析、因素分析，并能熟练运用杜邦分析体系和沃尔评分法进行财务综合分析 4.1财务报表与财务分析 企业基本财务报表及相互关系 资产负债表 资产负债表，是反映企业某一特定日期财务状况的财务报表 资产负债表是根据会计等式“资产＝负债＋所有者权益”编制而成的。它通常由表头、正表和补充资料部分组成 4.1财务报表与财务分析 资产负债表的作用 资产负债表可以综合反映企业所拥有的资产及其分布情况，以便对企业的财务实力和财务弹性做出正确评价 资产负债表可以反映企业资金来源的构成情况，从而评价企业的偿债能力 资产负债表可以综