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基于因子分析法的农业上市公司财务绩效评价研究 ???? ?? 经济研究导刊总第145期ECONOMIC RESEARCH GUIDE2011年第35期Serial No.145No.35，2011引言中国是一个人口众多、耕地相对较少的国家，截至到2010年，中国耕地面积仅约为18.26亿亩，人均耕地面积为1.38亩，只占世界平均水平的40%。由此可见，农业对我国的重要性，因而，提高农业部门的生产效率已成为当务之急。??? 同样，农业经济是国民经济的基础，农业上市公司也是中国证券市场的重要组成部分。因此，对农业上市公司财务绩效的研究也就十分必要。本文主要利用因子分析法，从盈利能力、营运能力、偿债能力和成长能力四个方面采用了九个财务指标对农业上市公司进行了财务绩效评价，以预测农业类上市公司未来发展趋势，以期对投资者的投资提供相关依据。??? 一、研究方法??? 本文主要采用了因子分析法对农业上市公司的财务绩效进行实证研究。所谓因子分析法，是运用降维的思想将多个变量或因素用少数几个因子去描述，即将相关性比较大的几个变量归在同一类中，每一类变量就成为一个因子，这样就能以较少的几个因子去反映原始数据中的大部分信息。因子分析的步骤为：将原始数据进行标准化处理；计算相关系数矩阵；对应于相关系数矩阵R，求特征方程—R-λ—=0的P个非负特征值及特征向量；选择M个主因子；构造因子模型，最后得出综合排名。??? 笔者主要选取了沪、深两市的相关农业类上市公司，剔除了ST公司以及财务数据无法完整取得的公司，总计17家。数据主要来源于中国上市公司巨潮资讯网（ifo.??? com）提供的2010年度上市公司年报。??? 本文主要从盈利能力、营运能力、偿债能力和成长能力四个方面选择了主营业务利润率、销售净利率、总资产收益率、流动比率、速动比率、营业利润增长率、净利润增长率、应收账款周转率次、总资产周转率九个指标。由于流动比率和速冻比率为适度指标，本文通过倒数变换将其转化为了正指标。这九个指标较全面地体现了上市公司的财务业绩。??? 二、实证分析??? 在对农业上市公司财务绩效进行实证分析之前，我们首先将流动比率和速动比率进行标准化处理，以便于进行解释。本文中流动比率和速动比率均为适度指标，它们最合适的值分别为2和1，因此，我们可以将—流动比率-2—和—速动比率-1—取倒数以进行进一步的标准化处理。利用SPSS16.0，通过因子分析法，我们可以得到以下结果：表1为总方差解释量表，从表中我们可以看出变量相关阵有四个最大特征根，他们一起解释总方差的87.423%（累计贡献率），这说明前四个主成分提供了原始数据的足够信息。??? 收稿日期：2011-10-18??? 作者简介：郝祥坤（1986-），男，山东泰安人，硕士研究生，从事会计理论与方法研究。??? 基于因子分析法的农业上市公司财务绩效评价研究郝祥坤（山东农业大学经济管理学院，山东泰安271018） ???? 摘要：农业上市公司是中国证券市场的重要组成部分，其持续健康发展对整个国民经济的运行有着重要的意义。因此，对农业上市公司财务绩效的研究也就十分必要。主要利用SPSS16.0，通过因子分析法，对我国沪、深两市农业上市公司的财务绩效进行了实证分析，并对它们进行了综合评价及排名。 ???? 关键词：农业上市公司；财务绩效；因子分析 ??? 中图分类号：F830.91文献标志码：A文章编号：1673-291X（2011）35-0124-02??? ComponentE??? xtraction Sums of Squared Loadings Rotation Sums of Squared LoadingsTotal%of Variance Cumulative%Total%of Variance Cumulative%1 3.239 35.991 35.991 2.725 30.279 30.2792 1.993 22.143 58.134 2.083 23.145 53.4243 1.552 17.246 75.380 1.762 19.572 72.9964 1.084 12.043 87.423 1.298 14.427 87.423表1总方差解释量表—124—表2为旋转后的因子系数矩阵，从表中可以看出，旋转后的因子系数已经明显向两极分化，有了更鲜明的实际意义。F1主要由主营业务利润率、销售净利率和总资产收益率来解释，我们把这3个变量定义为盈利因子；F2主要由营业利润增长率和净利润增长率来解释，笔者把这两个变量定义为成长因子；F3主要由流动比率、速动比率和总资产周转率来解释，这3个因子可定义为风险因子；F4主要由应收账款周转率来解释，为营运因子。??? 公司名称F1