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金融资产与实物资产评估方法不同的原因分析 摘要：金融资产和实物资产因为其各自不同的特征而具有不同的评估方法：金 融资产更加偏好收益法、实物资产更加偏好成本法。本文通过对金融资产和实 物资产的概念以及各自特点的分析，同时对目前主要的三种资产评估方法，即 成本法、市场法以及收益法的适用条件进行讨论，得到影响该问题的主要因素 包括：两种资产所面临的风险不同、交易单位的确定方式不同、期限的确定方 式不同以及通胀条件下的名义价值变化属性不同。 关键字：金融资产；实物资产；价值评估；成本法；收益法 1?相关概念界定 1.1?金融资产与实物资产 金融资产和实物资产是目前市场中主要的两种资产形式，为了更好的对于 影响两种资产的评估方法进行分析，首选需要对于两种资产的概念进行准确的 认识。 1.1.1?金融资产 金融资产是经济主体所拥有的、以价值形态存在并能够为其持有者带来货 币收入流量的价值贮存手段，是一种索取实物资产的权利。金融资产包括一切 提供到金融市场上的金融工具，其价值就意味着经济价值。这种价值是为交换 一项资产，或者交换因使用该资产而带来的未来收益的权利所支付的货币。 金融资产通常指企业的库存现金、银行存款、其他货币资金（如：企业的 外埠存款、银行本票存款、银行汇票存款、信用卡存款、信用证保证金存款、 存出投资款等）应收账款、应收票据、贷款、其他应收款、股权投资、债权投 资和衍生金融工具形成的资产等。根据?1993?年联合国统计委员会颁布的新国民 核算体系(SNA)，国际货币基金组织在?2000?年制定的货币与金融统计手册(MFS) 中将金融资产的分为八类，即：货币黄金和特别提款权；通货与存款；股票以 外的证券；货款；股票和其他权益；保险专门准备金；金融衍生工具；其他应 收(付)账款。 金融资产所具有的特性： 1 第一，虚拟性。金融资产作为一种价值贮存手段，是一种索取实物资产的 权利。但是，金融资产不直接生产物质产品，不提供社会生产能力，?其本身没 有价值，不能带来剩余价值，它所起的作用只体现在社会资本的转移上。另外， 金融资产的虚拟性还体现在金融资产有时不采取任何具体的物质形式，而只采 取帐簿登记的形式，例如目前的股票、国债、基金等金融资产都是以电子形式 存在，没有实物形态。 第二，内在价值性。金融资产必然要带来预期收益，这里的预期收益是指 凭借对未来收益的索取权获得在法律上承认的、确定的、有规则的货币收入流 量。它带来的货币收入是凭借索取权而获得的对实物资产生产的剩余价值的分 割。金融资产出售者取得货币以后，购买有形资产，通过生产过程使其增值， 金融资产购买者就可以间接通过生产性投资取得货币收入流量。如果没有预期 收益，货币持有者就不会让渡自己目前的货币收入，换句话说，价值性是形成 金融资产的动力。 第三，流动性。金融资产作为实物资产的一种呈现方式，其内在价值决定 了其可以在不同的经济主体之间进行交易转让。金融资产的供需双方根据自身 实际状况买入或者卖出金融资产，实现自身目的。在这个过程中，金融资产凭 借着自身的特点可以进行方便的分割、流转，达到变现的目的。 此外，金融资产还具有偿还期限性和风险性等特征。 1.1.2?实物资产 实物资产是指经济生活中所创造的用于生产物品和提供服务（即购入使用） 的资产。从财务角度讲，实物资产包括存货和固定资产等，存货包括库存材料、 成品以及生产中的半成品；固定资产是指企业为生产产品、提供劳务、出租或 者经营管理而持有的、使用时间超过?12?个月的，价值达到一定标准的非货币性 资产，包括房屋、建筑物、机器、机械、运输工具以及其他与生产经营活动有 关的设备、器具、工具等。具体分类如下：根据资产价值划分，包括固定资产、 低值易耗品、消耗品等；根据经济用途划分，包括生产经营性资产和非生产经 营性资产；根据物质形态划分，包括无形资产和有形资产；根据产权归属划分： 自有资产、接受投资资产和租入资产。 作为实物形态的资产，其在社会再生产过程中的运动是循环的和不停顿的， 循环应该是不间断的，每一个形态变化既可能是循环的开始，亦可能是循环的 2 终结，在一个不断回转的循环上，每一点都同时是复归点和出发点。实物资产 是直接投入生产过程并带来剩余价值的资产，它本身具有价值，它以商品生产 和交换为特征。 1.2?资产评估方法 不论是金融资产或者实物资产，其本质上是一种价值的呈现方式。资产价 值的评估本质上就是计算出资产背后的价值大小。金融资产和实物资产的价值 来源无非三个途径：历史成本价值、当前成本价值以及未来成本价值。针对这 三种主要的价值来源，目前主流的价值评估体系也分为三种，即成本法、市场 法、收益法。 1.2.1?成本法 成本法，又称为历史成本法，其所考虑的范围主要来自于资产的历史价值。 它是一种首先估测被评