ETF及指数基金的创新.pptVIP

其他区别 封闭式基金一次发行完即封闭，不能进行申购或赎回； ETF持续发行基金单位，可以在一级市场申购或赎回 封闭式基金透明度不如ETF 封闭式基金:不披露组合证券的成分,每日也不计算基金的资产净值； ETF:每日要披露大量的信息，如交易价格，实时交易的基金净值（IOPV值），并且每隔15秒钟进行一次刷新。基金管理人还要在每日开市前披露当日ETF组合的构成情况等 主动式管理：打败大盘创造绩效 被动式管理：强调绩效与大盘一致 与开放式基金的区别 创设和赎回机制的不同 －开放式基金：“货银兑付” 用现金申购换取基金份额，赎回则是用基金份额换取现金 －ETF：“货货兑付” 申购是投资人用指定的一篮子指数成分股实物向基金管理人换取相应数量的ETF基金份额； 赎回是用一定数量的ETF基金份额向基金管理人换取相应的成分股。 《ETF是基金的革新和扬弃》 开放式基金的制度缺陷已日益引起社会的关注。打个比方，开放式基金就犹如一艘航行中的船，基金管理公司是船长，持有人是船上的乘客。一部分乘客频繁上船和下船，导致航行时断时续，船体不稳，给还在船上的乘客造成不安和冲击。频繁的申购和赎回让基金资产处于不稳定状态，由此而增加的交易成本还得由长期持有人即还在船上的乘客来承担。赎回费本来是作为对长期持有人的补偿