中國經濟周期波動特征研究.docVIP

中國經濟周期波動特征研究 【摘要】文章通過H-P濾波分離出實際GDP的趨勢項和波 動項，計算實際GDP的波動率，並依據波動率劃分經濟周期、分 析經濟周期波動的特征。1978-2005年中國經歷瞭3個朱格拉周 期和1個基欽周期共4個經濟周期，且最後一次經濟周期仍在繼 續。中國經濟周期波動有如下特征：一是高位平穩運行，波動幅 度減小、周期加長；二是中國宏觀經濟波動是穩定且衰減的階梯 波動；三是中國經濟周期波動主要來源於內部傳導 【關鍵詞】H-P濾波經濟周期波動波動率 一、 引言 從現有的文獻來看，劃分經濟周期、分析經濟周期波動大部 分是基於增長率分析的，然而基於增長率分析經濟波動有兩個很 大的問題：一是增長率變換對原數據中的周期結構産生一定影 響，主要表現為減少瞭相對較長的周期波動的波幅，同時加大瞭 數據中隨機或不規則成分的波幅。二是無法分離出經濟指標中所 包含的趨勢項和波動項，因而，不能反映經濟變量圍繞其長期趨 勢的上下波動。本文使用H-P濾波將趨勢項和波動項完全分開， 並基於此劃分改革開放以來的經濟周期並分析其波動的特征 二、 潛在產出的估計及波動率的測量 1、潛在産出的估計方法 若以y為實際產出，y?鄢為潛在產出，yvar為實際產出對潛在産出的偏離。則有:y=y?鄢+yvar。其中，yvar就是我們要 最終得到的波動分量指標。經濟合作與發展組織(OECD)秘書處 對潛在産出的