FMFE期权定价与交易策略.PDFVIP

FMFE ：期权定价与交易策略 程振兴 版本：1.0.0 更新：2019 年6 月14 日 摘 要 我是在大二下学期和大三上学期学习的金融工程和金融数学，那个时候我刚刚学习R 语言。金 融工程和金融数学里面有很多期权的定价公式和交易策略，于是我就想如果能写一个R 包管理 这些定价公式的使用和交易策略的收益图的绘制就好了，我知道已经有很多R 包能够实现这些 功能了，但是能自己实现一下不是更好么？于是就有了这个FMFE 包，其中FM 表示金融数学， FE 表示金融工程。 1 安装 这个包目前仅托管于GitHub 上，要安装这个包你可以在R 中运行： 1 # i n s t a l l . packages ( devtools ) 2 devtools : : i n s t a l l _github ( czxa /FMFE ) 3 # 更新 4 devtools : : i n s t a l l _github ( czxa /FMFE , force = TRUE) 2 交易策略可视化 2.1 bear ：熊市价差策略的可视化 熊市价差策略的构建理由是对未来市场的小幅看空（看空，但是又担心涨）。构建该策略可以 使用看涨期权也可以使用看跌期权。使用看涨期权可以买入一个高执行价格的看涨期权的同时卖出 一个低执行价格的看涨期权。例如，买入一个执行价格为60 的看涨期权和卖出一个执行价格为40 的看涨期权，对于看涨期权来说，执行价格越高，价格越不容易上涨超过执行价格，因为执行价格 越高的看涨期权的价格越低，假如执行价格为60 的看涨期权价格为2 ，执行价格为40 的看涨期权 价格为6 。那么该策略组合的收益为（如图1）： 1 l i b r a r y (FMFE) 2 bear ( K1 = 40 , opt1 = 6 , K2 = 60 , opt2 = 2) 1 图1: 使用看涨期权的熊市价差策略 使用看跌期权则可以买入一个高执行价格的看跌期权，同时卖出一个低执行价格的看跌期权。 例如，买入一个执行价格为60 的看跌期权同时卖出一个执行价格为50 的看跌期权，由于看跌期权 的执行价格越低，价格越不容易跌至执行价格以下，其价格自然越低。所以可以假设执行价格为60 的看跌期权的价格为6 ，执行价格为50 的看跌期权价格为2 。那么该策略组合的收益为（如图2）： 1 bear ( K1 = 50 , opt1 = 2 , K2 = 60 , opt2 = 6 , type = put ) 注. 如果图像存在相互遮盖问题，可以先运行dev.new() 命令。如果仍然存在遮盖问题，可以直接运 行bear 命令调出该函数的源代码，通过修改相应的图形参数消除遮盖问题。 参数说明： • K1 ：期权1 的执行价格 • opt1 ：期权1 的价格 • K2 ：期权2 的执行价格 • opt2 ：期权2 的价格 • type ：指定是使用看涨期权还是看跌期权进行熊市价差套利。如果是看涨期权，使用type=call ， 表明该策略是买入一个高执行价格的看涨期权的同时卖出一个低执行价格的看涨期权; 如果 是看跌期权，使用type=put ，表明该策略是买入一个高执行价格的看跌期权的同时卖出一个 低执行价格的看跌期权。默认值为call。 2 图2: 使用看跌期权的熊市价差策略 2.2 bull ：牛市价差策略的可视化 牛市价差策略的构建理由是对未来小幅看多，但是又担心跌，同样既可以使用看涨期权构建也 可以使用看跌期