二孩也拯救不了出生率——出生率低迷的前因后果.PDFVIP

[Table_MainInfo] 宏观研究 证券研究报告 宏观专题报告 2018 年09 月12 日 相关研究 二孩也拯救不了出生率？ [Table_ReportInfo] 《社保征管改革：影响几何，如何破局？ ——财税改革系列之三》2018.09.10 ——出生率低迷的前因后果 《新兴经济体风险的再梳理》2018.09.03 [Table_Summary] 《如何看待升温的通胀预期？》 投资要点： 2018.08.27  近年来，我国结婚率持续下滑，而放开二胎也未能提振出生率。造成这一现 象的原因在哪？低迷的出生率又将如何影响我国经济的长期发展？ [Table_AuthorInfo]  结婚率下滑，出生率低迷。近几年我国结婚登记人数持续下降，但总体数量 仍然不低，更值得关注的是结婚率和离婚率走势的背离，这意味着单身的人 数增加。分省市来看，经济发展程度较高的省市结婚率较低。除了结婚率下 滑以外，我国出生率已经在低位徘徊十几年。1988 年以来我国出生率持续下 降，二孩政策放松使得近几年出生率有所回升，但反弹程度非常有限，如果 没有全面放开二孩政策的对冲，实际出生率或大幅下跌。分省市来看，东北 三省出生率最低，三大直辖市紧随其后，在未达到全国平均水平的 13 个省 市中，大部分省市均属于经济发展程度较高的区域。  原因：适龄人数少，生活成本高。近几年我国结婚率下降主要源于人口结构 分析师:姜超 变化、经济发展加速和结婚成本上升。具体来说，90 年代初我国出现了出生 Tel:(021 人口的断崖式下跌，导致目前适龄结婚人数下降，降低了结婚率。而经济快 Email:jc9001@ 速发展意味着工作强度增加和社会包容度提升，导致单身人数上升。此外， 证书:S0850513010002 越来越高的结婚成本，特别是不断高涨的房价，也使得结婚不再成为一件容 联系人:宋潇 易的事情。结婚率下降会直接导致出生率下降，但是 2002 年之后出生率下 降更多的是因为大家不想生。一方面，我国女性劳动参与率较高，生育机会 Tel:(021 成本较大，并且双职工家庭使得小孩看护问题凸显。另一方面，不断上涨的 Email:sx11788@ 育儿成本也导致现在的年轻家庭推迟生育或者选择不生。  全面放开生育限制难以从根本上改变出生率低迷的问题。一方面，90 年代后 出生人数的减少将在未来很长一段时间导致适龄结婚和生育人数的下降。另 一方面，女性职场压力、看护时间、育儿成本等问题都没有得到明显改善。 目前我国出生率已经处于世界较低水平，我们需要警惕出生率低迷的现象。  影响：人口红利消退，老龄化加速。出生率低迷将导致人口年龄结构改变， 并影响经济的长期发展。其一，出生率低迷将导致未来劳动年龄人口占比下