钢铁行业海外对标系列分析报告之日本篇：寻找钢铁工业转型升级的结构性机会.pdfVIP

行 业 研 究 DONGXING SECURITIES 钢铁行业：以日为鉴，寻找钢铁工业 2019 年12 月16 日 看好/维持 东 转型升级的结构性机会 钢铁 行业报告 兴 ——钢铁行业海外对标系列之日本篇 证 券 股 份 有 投资摘要： 限 为了缓解城镇化后期的供需矛盾，日本钢铁工业踏上了规模化发展之路。从二战结束到1970 年，是日本经济复苏和高速 公 发展的阶段，日本的粗钢产量随之从1950 年的484 万吨快速增长至1970 年的9332 万吨，累计增长近20 倍。与此同时， 司 经历了三次大规模投资后的日本国内粗钢产能也快速增长。当城镇化后期经济增速由高速向中低速切换时，钢铁产能过剩 证 问题渐显，钢价长期低迷。为了阻止国内的钢铁产能继续扩张、改善供需环境，日本钢铁行业于1970 年后在大型钢企之 券 间