A.财务比率与经营绩效.ppt

財務比率與經營績效 章前導讀 第一節 活動力分析 第二節 安定力分析 第三節 收益力分析 第四節 成長力分析與生產力分析 財務比率與經營績效 企業經營績效的衡量，咸透過各項指標為之，財務比率更為其所常見者。 醫師會使用各種心肺功能、肝功能、腎功能指標，來檢視身體機能狀況。 若多增加一項績效衡量指標，即可能改變吾人對於企業經營績效的評估結果與判斷。 第一節 活動力分析 存貨周轉率 應收帳款周轉率 固定資產周轉率 總資產周轉率 淨值周轉率 各種周轉期間 存貨周轉率 存貨周轉率(次)(turnover of inventory)計算方式： 存貨周轉率 = 銷貨成本 ? 依成本計算之平均存貨餘額 存貨周轉率 = 銷貨淨額 ? 依售價計算之平均存貨餘額 此時，平均存貨可由下列計算而得。 (期初存貨 + 期末存貨) ? 2 存貨周轉率 = 銷貨成本 ? 平均存貨餘額 應收帳款周轉率 應收帳款周轉率(turnover of receivables)：係用來衡量企業的「收帳能力」與「放帳程度」。 應收帳款周轉率 = 銷貨或營業收入淨額 ? 平均應收帳款 應收帳款周轉率 = 賒銷淨額 ? 平均應收帳款 固定資產周轉率 固定資產周轉率(turnover of fixed assets) ：係表示企業對每一元固定資產之投資，所能創造的銷貨金額數。 固定資產周轉率 = 營業收入淨額 ? 固定資產 固定資產周轉率 = 銷貨收入淨額 ? 固定資產 後者亦稱為銷貨與固定資產比率。 總資產周轉率 每一元的企業資產，每年可以產生多少元的營業收入，據以判斷企業運用資產之績效，以及有無過度投資的情事。 總資產周轉率(次) = 銷貨或營業收入淨額 ? 平均資產總額 總資產周轉率以愈大者愈佳，周轉率愈高表示資產的利用績效愈佳，沒有閒置資產的情形。 淨值周轉率 淨值周轉率旨在衡量企業自有(經營)資本的運用程度。 資本淨值周轉率(次) = 銷貨或營業收入淨額 ? (經營)資本淨值 基本上，淨值周轉率以愈大者愈佳。 營運資金周轉率(turnover of working capital) ：即流動資產減去流動負債後，佔銷貨收入淨額之比率。 各種周轉期間 流動資產周轉期間、應收帳款周轉期間、流動負債周轉期間，與應付帳款周轉期間。 分別為流動資產周轉率、應收帳款周轉率、流動負債周轉率，與應付帳款周轉率的倒數。 第二節 安定力分析 企業短期償債能力 企業短期資金調度能力 企業資本結構長期償債能力 企業財務負擔情形 企業短期償債能力 流動比率(current ratio) 衡量一個企業償還能力的最基本比率。流動比率應以100%以上為佳。 流動比率 = (流動資產 ? 流動負債) ? 100%。 速動比率 現金對流動負債比率 營運資金比率 企業短期資金調度能力 流動資產百分比 係衡量企業的資產變現能力及短期償債能力，流動資產佔資產總額之比率，至少應以50%以上為佳。 比率愈高，代表企業的短期償債能力與變現能力愈佳。 負債百分比 固定資產百分比等 企業資本結構長期償債能力 債本比率 (debt-equity ratio) 又稱負債比率，即負債佔淨值之比率，係用來衡量企業自有資本與外來資本的比重。 債本比(%) = (負債總額 ? 資本淨值) ? 100%。負債比率以不超過100%為佳。 固定比率 固定資產長期適合率 企業財務負擔情形 財務槓桿指數(financial leverage index) 須同時考量企業自有資本佔總資產的比率，如後者的比率偏低時，則企業獲利率如較高，係因自有資本不足的緣故。 財務槓桿指數(%) = (資本報酬率 ? 資產報酬率) ? 100%。 企業借款對淨值比率 其他如：最高授信限度、利息償還能力 第三節 收益力分析 營業費用佔營業收入之比率 資產報酬率 資本報酬率 營業毛利佔營業收入之比率 稅前純益佔營業收入之比率 營業利益佔營業收入之比率 利息支出率 獲利率、資產報酬率、以及資本報酬率之比較 獲利率不是理想指標，獲利率高者不代表總利潤高。 資本報酬率易受企業舉債比率影響，資本報酬率高可能只代表舉債比率高。 資產報酬率是一個較合理的指標。通常獲利率和資產周轉率成反向關係， 且獲利率乘上資產周轉率(即資產報酬率)會接近一個固定值。 第四節 成長力分析與生產力　　　 分析1/2 成長力分析 主要觀點 銷貨成長率 利潤成長率 次要觀點 總資產成長 員工人數成長 市場佔有率成長 資本成長 淨銷貨額成長 第四節 成長力分析與生產力　　　 分析1/2 生產力分析 勞動生產力 資本生產力 經營資本生產力 門市(商場)資本生產力 企業運用的績效衡量指標1/2 財務性衡量指標： 淨利及每股盈餘(E