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做多乙二醇策略报告
报告类型：策略报告
2019 年10 月11 日 一、策略概况
1.单边策略
信达期货1 队
领 队：吕 洁 操作标的：EG2001 期货合约
风 控：郭远爱
入场：4800 一线，价格回落至4700 一线考虑继续加仓
交 易：陈敏华
研究员：韩冰冰 止盈：5000 以上逐步止盈，最高看至5200 附近
研究员：杨思佳
止损：4600 一线。
研究员：金 成
仓位：不超过50%
2.跨期套利策略
信达期货有限公司
CINDA FUTURES CO., LTD 操作标的：多EG2001 合约，空EG2005 合约 （EG1-5 正套）
杭州市萧山区钱江世纪城天人大
厦19、20楼 入场价差：150 一线，若价差回落至100 一线则选择继续加仓
全国统一服务电话： 止盈价差：价差在300 以上考虑逐步止盈
4006-728-728
止损价差：价差回落至40 一线止损
信达期货网址：
总仓位：不超过50%
二、策略逻辑概况
1、海内外装置迎来集中检修，供应端面临收缩
2、下游聚酯负荷保持高位，对乙二醇有刚需支撑
3、目前库存已降至低位，后期仍有去库可能
4、期货贴水现货，做多具有安全边际
三、风险因素
新装置提前投产；下游聚酯负荷大幅降低
1
1. 海内外装置迎来集中检修，供应端面临收缩
国内目前开工负荷处在高位，未来负荷提升空间有限，国内供应端遇到瓶颈。在河南煤业、远东
和上海石化等检修的情况下，国内负荷面临小幅下降。
海外装置集中检修，无论是较今年的春检还是去年同期的秋检，检修损失量都要偏高。海外的检
修意味着进口量的下降。
表 1. 国内装置检修计划表
表2.海外地区装置检修计划表
2. 下游聚酯负荷保持高位，对乙二醇有刚需支撑。
目前下游聚酯负荷保持在90%以上的高负荷水平，在下游金九银十的旺季和自身库存极低的情况
下，聚酯高负荷有望维持，对乙二醇有着刚性需求支撑。
2
聚酯负荷 聚酯成品平均库存
% 天
2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 14年 15年 16年 17年 18年 19年
100 25
95
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