公司上市估值及价值管理.pptVIP

* 作业： 1、写一份2000字估值报告给京东商城刘强东，过去几年尤其是去年年底公司引资中价值被低估的分析报告。 2、用实例说明当今我国的资产评估方法与企业估值技术的异同？ 二、下次上课，两位同学报告题目（每人10分钟） 1、2012年中国A股IPO财务大检查的情况与启示 2、“阿里巴巴”香港上市的下一步具体策略分析。 * * 理论上对DCF局限性的认识 运用DCF进行估值的四种典型证券： （1）DCF最适合进行债券、优先股和其它固定收益的证券估值； （2）DCF可以用于定期、定额分配股利的股票估值； （3）DCF不适用于具有明显增长机会和巨额无形资产的公司估值。 （4）DCF 不能适用于期权或期货的估值。 （5）DCF不能适用于RD较大的高科技公司和新经济企业 (一)关于风险 1、学术界以贝塔值（Beta）为基础精确衡量和管理风险的理论模型，是投资界进行估值和风险管理的“金科玉律”。 2、巴菲特却在1993年年报中对此大加批评，认为学术界对风险的定义有本质错误，基于贝塔值的风险衡量模型精确却不正确，而且无法衡量企业之间差异很大的内在经营风险，所以根本不可靠。以下为巴菲特这方面言论的汇总。 　　第一，风险是损失可能性而不是贝塔值衡量的价格波动性。我们对风险的定义指“损失或损害的可能性”（the possibility of loss