甲醇期现市场运行及套保分析.ppt

* 假设 2012年7月初甲醇现货价格是在3030元/吨，某生产企业对此价格比较满意，但是甲醇8月才能出售。此时企业担心国家出台相关紧缩政策，从而抑制需求导致未来价格下跌。因此该企业为了避免价格下跌减少利润，决定利用期货市场做甲醇的套保交易，交易情况如下图： 现货市场 期货市场 7月份 甲醇价格3030元/吨 卖出10000吨的11月 甲醇合约，平均价格为3000元 8月份 以2850元的价格卖出10000吨 买入10000吨11月甲醇 合约，平均价格为2820元 盈亏情况 利润减少了 3030-2850=180元/吨 10000吨利润减少了 10000X（-180）=-1800000元 赢利 3000-2820=180元/吨 10000吨赢利 10000*180=1800000元 总体套保结果 总盈亏1800000-1800000=0，期现盈亏相抵 ，锁定卖出价格 三、案例分析——卖出套期保值 * 五、套期保值软件——强大的套保武器 * 五、套期保值软件——强大的套保武器 * 五、套期保值软件——强大的套保武器 随着交易所对期权产品推出，即将会加入期权模块。形成完整金融策略平台。 * 六、企业参与套期保值交易的常见误区 * 目录 甲醇期现市场运行分析 1 附：甲醇期货相关介绍 * 一、交割基本规定 交割单位：50吨（同交易单位） 仓单有效期：每年退出两次 交割流程：三日交割法、期转现 交割地点：销区设库，兼顾产区 仓单形式：仓库仓单+厂库仓单+通用 * 二、交割地点：销区、集散地设库，兼顾产区 非基准厂库 贴水 基准仓库 1、仓库为主：以华东为主， 其他为辅 2、厂库为辅：以贴近销区山 东、河南、河北等省为主， 其他地区为辅 3、循序渐进，逐步设立 交割仓库、厂库及升贴水、 出入库费用、仓储费用由交 易所确定并公告 * 56% 1、长三角地区既是化工品需求集中地，也是化工品供应集中地。 2、该地区流经第三方仓储的化工品进出口产品占71%，内贸占29%。 3、流出方式也是以车运居多，占比65%，但因该地内陆水系发达，船运占比显著提高，占比约33%，另有约2%的产品经管道流出。 4、该地区第三方化工仓储企业客户类型贸易商占56%，生产企业占44%。 长三角地区 二、交割地点：销区、集散地设库，兼顾产区 甲醇贸易商 生产企业 * 郑商所指定交割仓库 区域 仓库名称 企业性质 注册资本 总库容（万M3） 存储甲醇库容 最低保证容库 太仓 太仓阳鸿 民营有限 ￥1.7亿 33.6 14 5 常熟 常熟汇海 民营有限 ￥1.3亿 30 7.56 1 南通 南通千红 中外合资 $420万 18.6 10 6 南通诚辉 中外合资 $2950万 63.5 32 10 张家港 东华能源 上市有限 ￥0.5亿 18.66 6 3 江阴 江阴华西 民营有限 $2600万 30 10 10 泰州 江苏海企 国有有限 $2000万 15 10 1 合计 450.37 161.06 69.4 * 厂库基本情况 区域 仓库名称 注册资本 提货库点 产能 10年产量 核定最大仓单量 升贴水 山东 兖矿购销 2.6亿 兖矿国宏 50 38 2万吨 -150 新奥凤凰 8亿 本企业 36+36 30 2万吨 -150 河南 中原大化 14.25亿 本企业 50 17 1万吨 -200 合计 191 117 6万 * 设立厂库相关文件 设立厂库相关文件： 郑州商品交易所指定商品交割仓库管理办法 郑州商品交易所指定交割仓库设立条件 郑州商品交易所甲醇指定质检机构名录 郑州商品交易所指定交割仓库申请材料 * 三、交割资质要求 不具备甲醇生产、储存、使用、经营、运输资质的客户不得参与甲醇交割 甲醇属于国家安全生产监督管理局颁布的《危险化学品名录》中的易燃液体类。 《危险化学品安全管理条例》要求 新《条例》2011年12月1日起施行 * 四、交割基准价 甲醇期货合约的交割基准价为该期货合约的基准交割品在基准交割仓库出库时的汽车板交货的含税价格。（车板交货价） 原因：现货中，甲醇的现货交收惯例是由卖方支付装至汽车板的价格，装船时港杂费、码头使用费另计。 * 五、交割流程 滚动交割：交割月第一个交易日起至最后交易日的前一交易日。 集中交割：交割月最后交易日闭式后同一会员同一交易编码客户所持有的该交割月买卖持仓自动平仓，平仓价按当日结算价计算；未平仓合约，由计算机按数量取整、最少配对数原则予以配对。 交割结算价：配对日前10个交易日（含配对日）交易结算价的算术平均价。 最后交易日：交割月第10个交易日 最后交割日：交割月第12个交易日 * 五、交割流程——期货转现货流程 期转现的好处： 1、提前交割 2