国际金融第五版课件第8章：跨国公司资产负债管理.pptxVIP

;学习目标;;1.跨国公司子公司的现金循环;由图8—1可知,企业的现金流入活动有销售收入和融资现金流入,融资现金又分为三类:母公司的贷款、银行以及其他投资者的资金注入和商业信用。公司的现金流出活动包括购买原材料、存货、债务支出、向母公司上缴的管理费用及利润、提供商业信用等。子公司现金管理的目标是遵循现金流入和流出规律,获得最佳现金流量,保留最低现金余额,提高资金利用效率,避免发生流动性危机。;(2)存货水平。当预期原材料价格上涨或者面临汇率大幅波动时,为了避免现金支出不确定性增加的风险,公司将保持较多的原材料库存,以便对抗物价和汇率变动带来的不利影响。 (3)产品销售。产品销售数量和销售的结算方式,一方面决定现金流入金额和流入时间,另一方面也决定现金流出。 (4)汇率。许多国家要求跨国公司子公司进行相当比例的产品外销,因此子公司的产品销售会受到汇率变动的影响。 (5)利率。利率水平以及利率的波动,对子公司的债务支出和投资的现金流量有影响。 ;跨国公司现金管理需要充分考虑上述影响现金流周转和余额的因素,根据所处的环境和具体情况,采取多种可行的方法来实现现金管理目标。现实生活中,常用的现金管理技术包括净额清算、加速清收、规避东道国的管制、内部现金流动等。;净额清算(netting)是跨国公司现金管理的一种常用方式,是指在一定时间内,跨国公司母公司与子公司以及各子公