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评级回顾| 东旭光电及东旭集团中证评级跟踪历史 事件回顾 中证评级2015 年以来对东旭光电及东旭集团进行持续跟踪评级，重点提示其过快资本扩张、 高比例货币资金与高成本融资并存、在建项目不确定性较大等风险要素。 11 月 19 日东旭光电发布关于2016 年度第一期中期票据回售付息未能如期兑付的公告。东 旭光电发行的“16东旭光电MTN001A”和“16东旭光电MTN001B”应于2019年11月18 日完成回售付息，由于短期流动性困难，致使未能如期兑付应付利息及相关回售款项。 根据中证评级关于违约的有关认定标准，我们判定东旭光电发生实质违约，将其主体信用级 别降至Cpi。 历史主体级别 标杆对比 中证制造类行业标杆企业首评级别对比表 中证首评 信息技术 电气设备 机械制造 中国电科 上海电气集团 中国中车 AAApi （2017-12-29 ） (2016-01-29) （2016-03-11 ） 南瑞集团 徐工集团 AA+pi （2016-08-19 ） （2016-01-15 ） 1 中证制造类行业标杆企业首评级别对比表 中证首评 信息技术 电气设备 机械制造 京东方 特变电工 中联重科 AApi （2016-03-25 ） (2018-04-20) （2018-12-07 ） 深天马 AA-pi （2018-12-14 ） 四维图新 中环股份 三花控股 A+pi （2017-12-01 ） （2015-08-21 ） （2016-07-15 ） 合力泰 （2016-12-09 ） 东旭集团、东旭光电 沃尔核材 杭汽轮 Api （2015-05-29 ） （2015-04-24 ） （2016-08-19 ） 海能达 中利集团 通裕重工 A-pi （2018-11-09 ） （2015-12-04 ） （2018-06-22 ） 联创电子 华明电力 BBB+pi （2018-04-27 ） （2018-05-18 ） 新大陆 中能电气 航新科技 BBBpi （2018-12-21 ） （2017-07-07 ） （2018-12-27 ） 中证首评 首评时间：2015-05-29 东旭集团是东旭光电的母公司和实控人，基于民营企业治理结构和内部资金流动的同质特 征，我们认为该东旭集团和东旭光电的信用品质不存在差异，因此予以统一考虑。 东旭光电主体信用简评： 东旭光电是从事玻璃基板及其生产设备制造的民营上市公司。玻璃基板作为平板显示的基础 材料，因高技术壁垒和高资金门槛导致行业集中度较高。我们认为该业务具备相对广阔的进 口替代空间，有利