分众传媒-投资价值分析报告-至暗时刻，楼宇媒体长期价值.pdfVIP

上 市 公 司 传媒 2019 年 12 月 30 日 公 分众传媒 (002027) 司 研 究 / ——至暗时刻已过迎接业绩复苏，看好楼宇媒体长期价值 公 司 深 报告原因：有新的信息需要补充 度 买入（维持 ） 投资要点：  基本面已经见底，风险充分释放，2020 年收入增速有望转正。新经济融资火热到冷却是 17-19 年收入从加速增长到下滑的主要原因。1H19 ，互联网客户收入占比下降到22% ， 证 市场数据： 2019 年 12 月 27 日 风险释放充分；19 年业绩低谷完成员工持股体现长期信心。公司正积极调整拓展消费类客 券 研 收盘价（元） 6.24 户 ，将带来收入增量。2018 年公司媒体点位扩张超一倍导致成本激增毛利率大幅下滑； 究 一年内最高/最低（元）