跨国公司的经营方式.pptVIP

第六课 跨国公司的经营方式 6.2 跨国并购 6.2.1 并购的概念、类型、动因及特点 1. 并购的概念 并购（Mergers and Acquisitions, MA）是收购与兼并的简称，是指一个企业将另一个正运营中的企业纳入自己企业之中或实现对其控制的行为。 出资并购的企业称并购企业，被并购企业称目标企业。 跨国并购是指外国投资者通过一定的法律程序取得东道国某企业的全部或部分所有权的投资行为。 跨国并购在国际直接投资中发挥着重要的作用，现在已发展成为设立海外企业的一种主要方式。 兼并 狭义的兼并是指在市场机制作用下，企业通过产权交易获得其他企业的产权，使这些企业法人资格丧失，并获得它们控制权的经济行为。 广义的兼并是指在市场机制作用下，企业通过产权交易获得其他企业产权并企图获得其控制权的行为。 收购 是指对企业的资产和股份的购买行为； 收购涵盖的内容较广，其结果可能是拥有目标企业几乎全部的股份或资产，从而将其兼并； 可能是获得企业较大一部分股份或资产，从而控制该企业； 可能是仅拥有较少一部分股份或资产，而作为该企业股东中的一个。 收购与兼并的相同之处： 基本动因相似：都是增强企业实力的外部扩张策略或途径； 都以企业产权为交易对象。 收购与兼并的不同之处： 被兼并企业作为法人实体将不存在；而被收购企业仍然以法人实体的形式存在。 兼并企业承担了被兼并企业的资产、债权和债务；而收购企业是被收购企业的新股东，以收购出资的股本为限承担风险并享有权益。 兼并活动一般发生在企业财务状况不佳、生产经营陷于停滞或半停滞之时；而收购活动多数出现在企业的生产经营处于正常状态之时。 并购与合并的区别 并购一般以并购企业为主，目标企业处于被动地位；而合并时两个企业的地位相对平等； 并购后并购企业的名称仍然保持，目标企业的名称有的存在有的不存在；合并后一般两个企业的名称都不存在了，而是出现一个新的名称。 2. 并购的类型 按并购双方产品或产业的联系，分为横向并购、纵向并购以及混合并购。 按并购的出资方式，分为出资购买资产式并购、出资购买股票式并购、出资承担债务式并购、以股票换取资产式并购、以股票换取股票式并购。 按涉及并购企业的范围，分为整体并购和部分并购。 按并购是否取得目标公司的同意，分为友好式并购和敌意式并购。 按并购交易是否通过交易所，分为要约收购和协议并购。 按并购公司收购目标公司股份是否受到法律强制，分为强制并购和自由并购。 按并购公司与目标公司是否属于一国企业，分为国内并购和跨国并购。 4. 当前跨国并购的特点 从地域来看，主要出现在美欧之间； 从行业结构来看，主要以跨国横向并购为主，集中在服务业和科技密集型产业； 从并购方式兰看，换股成为主要方式； 从并购规模来看，高于以往。 6.3 跨国公司的非股权经营方式 非股权经营方式，是指跨国公司在东道国的公司中不拥有股权，而是通过为东道国的公司提供与股权没有直接联系的资金、技术、管理、销售渠道等，与其保持密切联系并从中获取各种利益的一种经营方式。 20世纪90年代以后，发达国家在国际投资中越来越多地使用非股权投资方式。 跨国公司非股权经营的具体形式很多，常见的有：合作经营、技术授权、合同安排和技术咨询这四种。 6.3.1 合作经营 合作经营是指两个或两个以上国家的投资者通过协商签订合同或契约，规定各方的权利和义务，联合开展生产经营活动的经营方式。 合作经营又可以分为两种：有实体的合作经营（合作经营企业）和无实体的合作经营。 有实体的合作经营：跨国公司可以与东道国企业共同组成一种无股权参与的契约性经济组织，即建立合作经营企业。合作经营企业是合作经营中最紧密的联合体。 无实体的合作经营：跨国公司与东道国企业在没有组成统一经济实体的情况下，进行合作生产、合作制造、合作建设、合作开发资源和合作销售。这是一种以合同为基础组成的松散型合作经营方式，没有统一的经济实体，不具有法人地位。 6.3.2 技术授权 技术授权，又称许可证贸易。 技术授权涉及工业产权或技术，包括专利技术、专有技术、商标等。 技术授权的缺点有以下三个方面： 1 被许可人有可能掌握该项技术，从而使许可方失去技术垄断； 2 许可人没有参与经营管理，也没有掌握国外市场； 3 销售额大小直接影响跨国公司的收益。 6.3.3 合同安排 合同安排，又称非股权安排，是跨国公司在股权投资和人事与之外所采取的另一种手段。 跨国公司以承包商、代理商、经销商、经营管理和技术人员的身份，通过承包工程、经营管理等形式取得利润和产品，开辟新的市场。这种方式不要股份投资，财务风险较小。 制造合同 工程项目合同：跨国公司为外国政府或厂商从事道路、交通等工程建设，在提供机器、设备及原料的同时，还提供设计、工程管理等多项服务，因而是出口货物及劳务的混合体。 交