估值优势下的a股将与经济共增长富国.pptxVIP

道体（dao as reality）－－股市作为经济（Stock Market as Economy） 道原（dao as origin）－－股市作为价值(Stock Market as Evaluation) 附：2011年经济发展展望 道理（dao as principle）－－股市作为心态（Stock Market as Psychology） 道用（dao as function）－－股市作为功能（Stock Market as Function） 道术（dao as technique）－－股市作为博弈（Stock Market as Casino） 道德（dao as virtue）－－股市作为公司治理（As Corporate Governance） 注：借中国哲学、诠释学大师傅伟勋对“道”六义诠释，作为对中国股市20年之解读;中国股市与经济的关联度逐年加大;中国股市曾经是政策市（国债期货让股市萎靡不振））;中国股市曾经是政策市（全流通问题长期困扰市场））;2010年累计解禁大小非等55753万亿，大小非解禁额已大大缩减;2011年大小非(控）可解禁规模大幅缩小至24812亿元，2012年更是缩小至12906亿元;股市与通胀：从不相关到相关;股市与经济：从不相关到相关;香港国企指数反映经济增长;中国股市的市值变化与经济在全球中地位基本一致（成为市值第二大）;中国资本市场未来发展空间更大;股市与货币供应量有明显的相关性;A股十年涨幅过小的原因及与M1、M2的相关性 ; 道体（dao as reality）－－股市作为经济（Stock Market as Economy） 道原（dao as origin）－－股市作为价值(Stock Market as Evaluation) 附：2011年经济发展展望 道理（dao as principle）－－股市作为心态（Stock Market as Psychology） 道用（dao as function）－－股市作为功能（Stock Market as Function） 道术（dao as technique）－－股市作为博弈（Stock Market as Casino） 道德（dao as virtue）－－股市作为企业素质（As Corporate Governance） 注：借中国哲学、诠释学大师傅伟勋对“道”六义诠释，作为对中国股市20年之解读;中国今年M2/GDP约1.9倍，至2020年M2可能在200-300万亿;M2累计涨幅4.5倍，从12.8万亿到如今的71万亿 CPI的累计涨幅只有23%，PPI的涨幅为25%（今年CPI按3.3%、PPI按5%计） 名义GDP累计涨幅为280%左右，黄???的涨幅为350%； 石油价格上涨了200%； 债权类资产中，以10年期国债为例，累计收益为36%左右。 上证指数，2000年末收盘为2073点，到今天的2900点上下，涨幅39% 房地产，其价格涨幅非常惊人，全国房价平均为500%左右 H股2000年末约为1624点，目前为12800点，上涨6.9倍 不少古玩、珠宝、艺术品等过去十年上涨幅度在10倍以上 VC、PE等投资，只要有能够上市，收益率都在5-10倍以上。 部分奢侈品的价格，如53度茅台从2000年的168一瓶上涨到目前1200，涨幅达到6倍;A股历年的股息率，H股历年股息率;目前53度飞天茅台酒市场价已经到了1200元/瓶，10年上涨6倍;去皮带骨猪肉价格10年只涨1.1倍;今后十年谁将跑赢M2？;今后十年谁将跑赢M2？;大小盘估值分化;蓝筹股估值处低位，盈利增速仍较好;从PEG指标看，金融、钢铁、建材、化工、家电等均低于1;以盈利增速与估值对上证指数的测算;; 道体（dao as reality）－－股市作为经济（Stock Market as Economy） 道原（dao as origin）－－股市作为价值(Stock Market as Evaluation) 附：2011年经济发展展望 道理（dao as principle）－－股市作为心态（Stock Market