历次股市大跌图及原因分析.docxVIP

2013-5-31 6-25 最高位?2325.00 主要受美联退出?QE。 万科 2009-8-5 8-30 中国股市大跌启示录 从?1990?年?12?月沪深两地市场诞生到现在，倏忽之间，十八个年头过去了。 中国股市从最初的“呀呀学语”到今天成长为一个“毛头小伙子”，期间，涨涨 跌跌、大事小事，不一而足。有的人，在市场大起大落中脱颖而出，成为财富五 车、学高八斗、闻名华夏的股市高手，譬如声名显赫的杨百万……等等。但是， 更多的人，却在大起大落之间跌宕沉浮，有的甚至于从此一蹶不振，步入人生最 低谷……那么，大起大落伊始，有没有一种共性或者什么征兆，既可以让我们获 得较为理想的投资收益，同时又能让我们能够最大限度的回避市场调整风险呢？ 大涨，且不说它，因为这时候只要不是贪得无厌，傻子都能赚钱。本文试图从中 国股市?7?次大跌中找出一些蛛丝马迹，引以为鉴。当然，从实战意义上讲，仍然 属于“马后炮”行为。 第一次大跌：1992?年?5?月至?1992?年?11?月，上证指数从?1429?点跌至?400?点， 历时?5?个月，最大跌幅?72%。 1992?年?5?月?21?日，沪市突然全面放开股价，大盘直接跳空高开到?1260.32 点，较前一天涨幅高达?104.27%，上证指数当天从?616?点飙升至?1265?点，三天 后冲高至?1420?点，股票价格一飞冲天，其中，5?只新股市价面值狂飙?2500%至 3000%，上证指数首度跨越千点。 1992?年?6?月?12?日，股票交易印花税税率调高至?3‰，当天市场没反应，盘 整一月后从?1100?多点跌到?300?多点。 1992?年?8?月?10?日，深圳发售新股认购抽签表，发生震惊全国的“8·10?风 波”，之后三天，上海股市受此影响暴跌?22.2%，上证指数跌去?400?余点，与?5 月?25?日的?1420?点相比净跌?640?点，两个半月内跌幅达到?45%。 1992?年?11?月?17?日，上海联农股份有限公司（天宸股份?600620）人民币股 票上市，当日沪指跌至?386.85?点，收盘?393.52?点，完成最后一跌，此后股指一 路上行，至?1993?年?2?月?16?日，收在?1558.95，涨幅?296.16%。 关键词：调高印花税、8·10?风波。 第二次大跌：1993?年?2?月至?1994?年?7?月，上证指数从?1553?点跌至?325?点， 历时?18?个月，最大跌幅达?79%。 1993?年?2?月?16?日上海“老八股”宣布扩容，上证指数从?1558.95?点一直下 泄到?1994?年?7?月?29?日的最低?325.89?点，跌幅达?79.10%。 1994?年?7?月?29?日，《人民日报》刊登证监会和国务院有关部门稳定和发展 股票市场的措施（年内暂停新股发行上市；严控上市公司配股规模；采取措施扩 大入市资金范围），昭示?1993?年上半年熊市后管理层的坚定信心，引起八月狂 潮，俗称“三大政策”，上证指数从当日收盘的?333.92?点涨至?1994?年?9?月?13 日的?1052.94?点，涨幅达?215.33%。 关键词：扩容、三大政策。 第三次大跌：1994?年?9?月至?1996?年?1?月，上证指数从?1053?点跌至?512?点， 历时?16?个月，最大跌幅达?51%。 1995?年?1?月?3?日实行Ｔ＋１交易制度；1995?年?2?月?23?日，“3·27?国债期 货事件”爆发，5?月?17?日国债期货市场关闭，5?月?18?日股市井喷，5?月?19?日 “3·27”事件始作俑者管金生被捕。 1996?年?1?月?22?日，上证指数最低至?514.16?点，民间认为宏观调控即将结 束。1996?年?5?月?2?日央行首次降息，上证指数从?516.46?点涨至?1258.69?点，涨 幅?143.71%。 关键词：5·18?井喷、央行降息。 第四次大跌：1997?年?5?月至?1999?年?5?月，上证指数从?1510?点跌至?1047?点， 历时?24?个月，最大跌幅达?30%。 1997?年?5?月?12?日，股票交易印花税税率从?3‰上调至?5‰，当天形成大牛 市顶峰，此后股指下跌?500?点，跌幅达到?30%。 1997?年?5?月?22?日，严禁三类企业（国有企业、国有控股公司与国有企业控股的 上市公司)入市，股市开始进入长达两年的调整。 1999?年?5?月?19?日，受美国股市网络股盛行影响，机构以《人民日报》社论 为背景，展开了大幅单边逼空行情，上证指数从?18?日的?1059.87?点涨至?6?月?30 日?1756.18?点，涨幅?65.70％，科技股初步实现井喷行情。 关键词：调高印花税、市场禁入、人民日报