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图解?BOT、BT、TOT、TBT?和?PPP?五大投融资模式 　　1、BOT（Bulid-Operate-Transfer）即建造－运营－移交方式 　　BOT?模式最大的特点就是将基础设施的经营权有期限的抵押以获得项目融资， 或者说是基础设施国有项目民营化。在这种模式下，首先由项目发起人通过投标从 委托人手中获取对某个项目的特许权，随后组成项目公司并负责进行项目的融资， 组织项目的建设，管理项目的运营，在特许期内通过对项目的开发运营以及当地政 府给予的其他优惠来回收资金以还贷，并取得合理的利润。特许期结束后，应将项 目无偿地移交给政府。在ＢＯＴ模式下，投资者一般要求政府保证其最低收益率， 一旦在特许期内无法达到该标准，政府应给予特别补偿。 　　2、BT（Build?Transfer）即建设-移交 　　BT?融资模式是基础设施项目建设领域中采用的一种投资建设模式，系指根据 项目发起人通过与投资者签订合同，由投资者负责项目的融资、建设，并在规定时 限内将竣工后的项目移交项目发起人，项目发起人根据事先签订的回购协议分期向 投资者支付项目总投资及确定的回报。 　　3、TOT（Transfer-Operate-Transfer）即转让－经营－转让模式 　　TOT?融资模式是一种通过出售现有资产以获得增量资金进行新建项目融资的 一种新型融资方式，在这种模式下，首先私营企业用私人资本或资金购买某项资产 的全部或部分产权或经营权，然后，购买者对项目进行开发和建设，在约定的时间 内通过对项目经营收回全部投资并取得合理的回报，特许期结束后，将所得到的产 权或经营权无偿移交给原所有人。 　　4、TBT?模式 　　TBT?模式就是将?TOT?与?BOT?融资方式组合起来，以?BOT?为主的一种融资模 式。在?TBT?模式中，TOT?的实施是辅助性的，采用它主要是为了促成?BOT.TBT 的实施过程如下：政府通过招标将已经运营一段时间的项目和未来若干年的经营权 无偿转让给投资人；投资人负责组建项目公司去建设和经营待建项目；项目建成开 始经营后，政府从?BOT?项目公司获得与项目经营权等值的收益；按照?TOT?和 BOT?协议，投资人相继将项目经营权归还给政府。实质上，是政府将一个已建项 目和一个待建项目打包处理，获得一个逐年增加的协议收入（来自待建项目），最 终收回待建项目的所有权益。 　　5、PPP?（Public-Private-Partnerships）模式 　　 一般而言，PPP 融资模式主要应用于基础设施等公共项目。首先，政府针 对具体项目特许新建一家项目公司，并对其提供扶持措施，然后，项目公司负责进 行项目的融资和建设，融资来源包括项目资本金和贷款；项目建成后，由政府特许 企业进行项目的开发和运营，而贷款人除了可以获得项目经营的直接收益外，还可 获得通过政府扶持所转化的效益。?项目管理者