有色金属行最新业投资策略研究(doc 19).docVIP

中国最大的资料库下载 页 PAGE 1/ NUMPAGES 3 中国最大的资料库下载 股票研究 行业策略 有色金属行业 中性 周明021--702 周明 021--702 Zhouming@ 细分行业 黄金、白银贵金属 增持 铝、其它常用金属矿业 中性 稀有金属、其它贵金属 中性 金属制品 中性 重点公司 中色股份 增持 兰州铝业 增持 中金岭南 增持 宝钛股份 增持 驰宏锌锗 增持 铜都铜业 增持 山东铝业 谨慎增持 中金黄金 谨慎增持 山东黄金 谨慎增持 中孚实业 谨慎增持 有色金属行业指数走势 数据来源：国泰君安证券研究所，WIND 2005年11月25日 对于金属市场周期顶点判断的困惑、持续观望态度等成为股票滞涨的重要制约因素。屡创新高的金属价格和股价走势持续背离，继续成为今年市场上一大特点。 数据分析显示，资源类个股二级市场表现与金属价格指数呈现良好的相关性，而冶炼类个股走势则与大盘指数较为吻合。对于资源类企业，我们更看中其资源可获取价值，而对于冶炼类则更注重公司的成本领先优势和规模扩张速度。 市场全流通将带来企业并购价值的进一步显现。从资产重置角度和对比国内外行业并购定价标准看，目前国内部分企业价值存在一定程度低估。 真正良好的供求关系是造就此轮金属市场超级牛市的基础。我们相信，长期来看中国依然是引领全球金属消费增长的亮