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第三章 股票投资基本面分析第一节 宏观经济分析第二节 行业分析第三节 公司分析Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.集美大学工商管理学院 李淑钗第一节 宏观经济分析一、宏观经济分析的意义和方法（一）宏观经济分析的意义（二）宏观经济分析的方法（三）宏观分析资料的收集与处理二、宏观经济运行分析（一）宏观经济运行对证券市场的影响（二）宏观经济变动与证券市场波动的关系三、宏观经济政策分析（一）财政政策（二）货币政策（三）收入政策四、国际金融市场环境分析五、股票供求关系分析Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.集美大学工商管理学院 李淑钗（一）宏观经济分析的意义把握证券市场的总体变动趋势宏观经济发展决定证券市场的总体变动趋势，特别是货币政策和财政政策等因素的变动决定了证券投资的时机。2、判断整个证券市场的投资价值证券市场是宏观经济的晴雨表，宏观经济情况反映证券投资价值3、掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向4、了解转型背景下宏观经济对股市的影响不同于成熟市场，了解中国股市表现和宏观经济背离的原因我国股市是新兴加转轨的市场，具有一些特殊性国有成分比重大、行政干预相对较多、阶段性波动较大、投机性偏高、机构投资者力量不够强大等。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.集美大学工商管理学院 李淑钗（二）宏观经济分析的基本方法1、总量分析法对影响宏观经济运行总量指标的因素及其变动规律进行分析，进而说明整个经济的状态和全貌。主要是动态分析，研究总量指标的变动规律。静态分析主要研究同一时期各总量指标之间的相互关系2、结构分析法对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析。主要是静态分析，对一定时间内经济系统中各组成部分变动规律的分析。动态分析则是对不同时期经济结构变动进行分析总量分析非常重要，但它需要结构分析来深化和补充；而结构分析要服从于总量分析的目标。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.（三）宏观分析资料的收集与处理1、宏观分析所需的有效资料包括：政府的重点经济政策与措施、一般生产统计资料、金融物价统计资料、贸易统计资料、每年国民收入统计与景气动向、突发性非经济因素等2、资料来源①从电视、广播、报纸、杂志等了解世界经济动态与国内经济大事。 ②政府部门与经济管理部门，省、市、自治区公布的各种经济政策、计划、统计资料和经济报告，各种统计年鉴，如《中国统计年鉴》《中国经济年鉴》《经济白皮书》等。 ③各主管公司、行业管理部门搜集和编制的统计资料。④部门与企业内部的原始记录。⑤各预测、情报和咨询机构公布的数据资料。 ⑥国家领导人和有关部门、省市领导报告或讲话中的统计数字和信息等。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.(一)宏观经济运行对证券市场的影响宏观经济运行对证券市场的影响通过以下途径：1、企业经济效益 企业经济效益会随着宏观经济运行周期、宏观经济政策、利率水平和物价水平等宏观经济因素的变动而变动。2、居民收入水平 宏观经济运行良好，居民收入提高，一方面会拉动消费需求，另一方面会促进证券市场投资需求。3、投资者对股价的预期 宏观经济运行良好，投资者对证券市场的信心增加4、资金成本 利率水平和利息税等宏观经济政策的变动，使得投资者的资金成本发生改变，进而影响证券市场。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.集美大学工商管理学院 李淑钗(二)宏观经济变动与证券市场的关系(1)1、GDP变动与证券市场波动的