x公司收购皇家纸业部分资产案例分析.pptVIP

大西洋案例 * 定常股利($0.8/股) 84 85 86 87 CA 1652 1767 1880 1992 FA净值 3834 3979 4207 4406 TA 5486 5746 6087 6398 CL 798 843 890 937 其他负债 500 530 563 600 大西洋案例 * 定常股利($0.8/股) 84 85 86 87 长期债 1428 1333 1238 1143 股东权益 2372 2607 2884 3236 负债加权益 5098 5313 5575 5916 财务缺口 388 433 512 482 净外部融资 388 45 79 (30) 大西洋案例 * 例：1984年的预期值 根据表6，公司的CA = 1577，FA=3566，CL=781，权益2242, 净利196 根据表2和表5，项目的CA=75(38+37)，FA=268.3，应付款17，EBIAT=20.1 则CA=1577+75=1652，FA=3834，CL=798，长期负债仍为1428 当年净收益216.1，按每股$0.80支付股利，共计0.8*107=85.6,留存130，权益为2372 大西洋案例 * 2、结论 84年至少需要外部融资$3亿左右 以后2至3年需要$1. 亿至$2亿之间 具体数额取决于项目实际盈利水平及股利支付情况 注意：上述估计是下限,未考虑融资选择的影