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铁矿石之殇：供需关系和成本之谜的深度分析 2015-05-25 10:39:07 来源：和讯网 2014 年由于国际铁矿石巨头矿山产能的不断释放，市场供应过剩进而导致铁矿石价格 呈现“断崖式”的下跌。进入2015 年，尽管铁矿石市场仍延续跌势，价格低位下移，但是 铁矿石巨头们凭借自身较低的生产成本逆市扩产，志在倒逼高成本的矿石供应商退市，进而 抢占更多的市场份额。 那么2015 年全球铁矿石市场将如何表现？本文试图从全球铁矿石的供需格局，中国钢 铁的供需情况，中国对铁矿石的需求以及对进口铁矿石的依赖度等方面进行分析与预判，以 期对2015 年中国铁矿石市场有一个清晰的认知。 一、全球铁矿石资源的分布情况 全球铁矿石资源总体来说是相当丰富的。据估算，2014 年全球铁矿石资源储量在1900 亿吨，折算为铁含量储量在870 亿吨。 分国别看，铁矿石储量主要集中在澳大利亚、巴西、俄罗斯和中国，储量分别为530 亿吨、310亿吨、250 亿吨和230 亿吨，分别占世界总储量的28.3%、16.6%、13.3%和12.3%， 四国储量之和占世界总储量的70.5%；此外，印度、美国、乌克兰、加拿大和瑞典等国铁矿 资源也较为丰富。 图表1 全球铁矿石资源储量分国家统计 由于品位不同，世界铁元素的分布情况与铁矿石资源储量的分布情况并不一致。若按铁 元素的储量计，澳大利亚、巴西和俄罗斯是世界铁矿资源最丰富的国家，三者的铁元素储量 分别为230 亿吨、160亿吨和 140亿吨，分别占世界总储量的26.5%、18.4%和16.1%，三国 合计占世界总储量的61.1%。中国虽然铁矿石储量很大，但铁矿石品位低，铁元素的储量不 突出。 二、全球铁矿石的供给情况 整体上看，近十多年来，铁矿石产量以前所未有的速度增长。2001 年全球铁矿石产量 仅为 10.56亿吨，此后一直到2008 年，铁矿石产量均呈逐年攀升的态势。2009 年，受金融 危机的影响，全球铁矿石产量出现了连续7 年增长后的首次下降，同比降6.2%至15.88亿 吨。除澳大利亚和南非等少数国家外，大部分国家铁矿石产量均出现下滑。2010 年之后随 着经济的逐步复苏，全球铁矿石产量恢复上涨。2011 年全球铁矿石产量创下纪录，达19.23 亿吨。但是2012 年，受铁矿石价格波动的影响，全球铁矿石产量出现2009 年金融危机影响 之后的首次下滑，降为18.70亿吨。近两年则维持上涨的趋势，2013 年为19.27亿吨，2014 年达到20 亿吨。 全球范围来看，“四大矿山”产量占据全球铁矿石总产量的半壁江山。2014 年，四家公司 的铁矿石产量分别为3.19亿吨、2.95 亿吨、2.19 亿吨和 1.60亿吨，总计接近10亿吨，占 当年全球铁矿石总产量（约20 亿吨）的一半。巴西的淡水河谷（Vale ）是世界上最大的铁 矿石生产商，2014 年其铁矿石产量为 3.19亿吨，约占到全球铁矿石产量的 15.9%；排在第 二的力拓（RioTinto ）产量为2.95 亿吨，占 14.7%；第三名的必和必拓（BHP ）产量为2.19 亿吨，占 11.0%；第四名的福蒂斯丘（FMG ）产量为1.60亿吨，占8.0%。四大矿山合计产量 为9.94 亿吨，约占全球铁矿石总产量的50%。 图表22012-2014 年四大矿山产量及变化情况 分国别看，澳大利亚、巴西、中国、印度和俄罗斯是产量最大的前五名国家，产量合计 占全球产量的75%以上。其中，澳大利亚的全球占比在稳步提高，2003 年在18%，2013 年达 到了32%，2014 年进一步上升为 33%。而巴西全球铁矿石的占比相对稳定，基本维持在20% 上下。由于铁矿石开发利用成本较高，尽管中国铁矿石原矿的产量持续增加，但近年来中国 铁矿石产量（指已经折算为全球平均品位后的产量）的全球占比呈下降的趋势，2007 年最 高为23%，2013 年降至14%，2014 年与2013 年大体相当。与中国情况类似的是印度，由于 印度政府限制铁矿石的出口，印度铁矿石的产量全球占比近年来也出现下降，2009 年为14%， 2013 年降至7%，2014 年也在7%左右。俄罗斯铁矿石产量的全球占比也相对稳定，大体在 5%-8%的水平。 图表32003-2014 年全球主要铁矿石生产国占比变化 三、全球铁矿石的需求情况 全球铁矿石的消费地区主要为钢铁