建筑技术经济风险分析.pptxVIP

;一、不确定性的含义 由于客观条件及有关因素的变动和主观预测能力的局 限，一个工程技术项目的实施结果不一定符合原来所 做出的某种确定的预测和估计，由于缺少足够的信息 来估计其变化的因素对项目实际值与预期值所造成的 偏差，这种现象称为工程技术项目的不确定性。 风险是指由于随机原因所引起的工程技术项目总体实际值和预期值之间的 差异，其结果可用概率分布来描述;　　二、项目评价不确定原因： 项目评价所依据的投资估算、成本估算、市场预测等数据全是根据现状水平估算。 一方面由于设计深度未达到足以准确计算经营投资及经营成本，另一方面也由于项目实施中及在寿命期内，项目外部环境发生难以想到的变化，包括： ①政治、经济形式变化； ②生产工艺和技术装备的发展变化 ③建设资金不足或工期延长； ④资源条件的变化或需求量变化； ⑤生产能力达不到设计要求； ⑥通货膨胀和物价变动； ⑦预测方法和工作条件的限制;因此项目评价中计算出来的评价指标也就有了较大的不确定性，评价结论就不可避免的带有风险性。国家计委与建设部发布《方法与参数》规定，在完成基本方案的评价后，要做不确定性分析，包括： ①敏感性分析 ②盈亏平衡分析 ③概率分析。 其中，盈亏平衡分析只用于财务评价，敏感性分析和概率分析可同时用于财务评价和国民经济评价。 ;;2. 盈亏平衡分析的基本假设（线性盈亏平衡分析基本假设）;;　　R0=PQ0=PF/(P－V) 　3. 按设计生产能力,盈亏平衡销售价格 　　P0=R/QC= V+F/QC 　4. 按设计生产能力生产销售,且销售价格已定，则盈亏平衡单位产品变动成本 　V0= P－F/QC 　5. 达到目标利润B的产量 　Q=（F+B）/（P－V）;;;例题;解： ;（二）非线性盈亏平衡分析　;2 例题;例2 某投资方案，初始投资为600万元。预计项目 经济寿命为10年，根据市场预测，在这10年中 每年可得净收益160万元，若贴现率为不确定 性因素，试进行平衡点分析。 ;（三）互斥型方案的盈亏平衡分析;1 静态盈亏平衡分析;解： c b a;2 动态盈亏平衡分析;解：;（2）;;　;2 任务;其任务主要表现为：;;1确定分析指标;2 选择不确定性因素;3 计算影响程度;4 确定敏感因素;5 综合评价，判断方案的风险程度;;例题;解：设投资额为K，年销售收入为B，年经营成本为C，期末资产残值为F，用净现值指标评价本方案的经济效果，由题意可见NPV的计算公式为： NPV=-K+(B-C)(P/A,10%,10)(P/F,10%,1)+ F(P/F,10%,11) =-15000+4600×6.144×0.9091+2000× 0.3505=11394(万元) 　　;用NPV指标进行敏感性分析： 设投资额变动的百分比为x，分析投资额变动对 方案净现值影响的计算公式为： NPV=-K(1+x)+(B-C)(P/A,10%,10)(P/F,10%,1)+F(P/F,10%,11) 设经营成本变动的百分比为y，分析经营成本变动对方 案净现值影响的计算公式为： NPV=-K+[B-C(1+y)](P/A,10%,10)(P/F,10%,1)+F(P/F,10%,11) 　 设产品价格变动的百分比为z，产品价格的变动将导致销售收 入和销售税金变动，销售收入变动的比例与产品价格变动的比 例相同，故分析产品价格变动对方案 净现值影响的计算公式可 写成： NPV=-K+[B(1+z)-C](P/A,10%,10)(P/F,10%,1)+F(P/F,10%,11) 　;分别取不同的x、y、z 值，计算各不确定因素在不同 变动幅度下方案的NPV，计算结果列入下表。 由表可见，当变动率（ x、y、z）相同时，B的变动对NPV 的 影响最大， C的变动影响其次， K的变动影响最小。 ;　使用各敏感性因素对净现值影响的计算公式， 令 NPV =0， 可计算出：x =76.0%，y =13.4%，z =-10.3% 结果分析： 由x =76.0%，y =13.4%，z =-10.3%这一结果可以得到以下结论： 如果投资额与产品价格不变，年经营成本高于预期值的13.4%以上，或者投资额与 经营成本不变，产品价格低于预期值10.3%以上，方案将变得不可接受。而如果经 营成本与产品价格不变，投资额增加76.0%以上，才会使方案变得不可接受， 见图。 　　 ;分析可见，本方案的产品价格与经营成本