第八章证券投资收益与风险.pptVIP

证券投资总风险 系统性风险 非系统性风险 市场风险 利率风险 通胀风险 政治风险 …… 经营风险 违约风险 财务风险 流动性风险 …… 1、共同因素所致 2、影响所有证券 3、不能通过投资 分散化加以避 免 1、特殊因素所致 2、仅对个别证券 产生影响 3、可通过分散化 加以避免 具体来源 具体来源 四、风险控制 （一）控制分类 1、回避风险：实现预测风险发生的可能性，分析和判断风险产生的条件和因素，在经济活动中改变方向，设法避开风险。 具体做法是：放弃风险较大的证券投资或改变直接参与投资的做法，求助于投资基金，间接入市。是一种消极和保守的风险控制方法。 第八章 证券投资收益与风险 本章主要内容 第一节 证券投资的收益 第二节 证券投资的风险 第三节 证券投资收益与风险的关系 主要内容 股票投资收益 债券投资收益 第一节 证券投资的收益 一 股票投资收益 (1)现金股利 (2)股票股利 (3)财产股利 (4)建设股利 股票的买卖差价 就是资本利得 即公积金 转增资本 股利 资本 利得 资本增值收益 一 、股票投资收益 （一）股票投资收益的内容 （二）股票收益指标 拆股后持有期收益率 ＝(调整后资本利得＋调整后现金股息)/ 调整后购买价格×100% 持有期 收益率 股利 收益率 持有期收益率＝[D＋(P1－P0)]/P0×100% 拆股后持有期 收益率 股利收益率＝D/P0×100% 文本 文本 文本 1、股利收益率 股利收益率又称获利率，是指股份有限公司以现金的形式派发给股东的股息和红利与股票市场价格的比率。 其公式为：股利收益率=（D/P0）×100% 其中：D-现金股息　　　　　 P0 -买入价 2、持有期收益率 持有期收益率是指投资者持有股票期间的股利收入与买卖差价占股票买入价格的比率，它反映投资者在一定的持有期内的全部股息收入和资本利得占资本金的比率。 其公式为： 持有期收益率=[D+（P1-P0]/P0×100% 其中： P1—卖出价 文本 文本 文本 3、拆股后持有期收益率 投资者在买入股票后，有时会发生该股份有限公司进行股票分割（即拆股）的情况，拆股会影响股票的市场价格和投资者的持股数量，因此，有必要在拆股后做相应的调整，以计算拆股后的持有期收益率。 拆股后的持有期率= 二、债券投资的收益 文本 文本 文本 文本 文本 （一）债券投资的收益构成 一般情况下，债券投资的收益由三部分组成： 利息收入 买卖差价 利息再投资收益 1．名义收益率 2．即期收益率 3.持有期收益率 4．到期收益率 公式为：Yn＝C/V×100%式中，Yn为票面收益率，C为债券年利息，V为债券面额。 公式为：Yd＝C/P0×100% 式中，Yd为票面收益率，C为债券年利息，P0为债券买入价格。 （二）债券收益指标 1987年黑色星期一 1987年，因为不断恶化的经济预期和中东局势的不断紧张，造就了华尔街的大崩溃。这便是“黑色星期一”。标准普尔指数下跌了20%，无数的人陷入了痛苦。 具体表现 道琼斯指数下跌了22% 道琼斯工业平均指数下跌至508点 总市值增发5000亿美元 1600种股票中，只有52种股票上升，其余全部下跌 世界首富萨姆·沃尔顿一天之内股票价值损失21亿美元，世界上最年轻的亿万富翁比尔·盖茨损失39.45亿美元，电脑大王王安仅在19曰下午就损失了3100万美元 许多百万富翁一夜之间沦为贫民，数以千计的人精神崩溃，跳楼自杀 银广厦财务做假被 《财经》杂志披露， 股价从33元到3元 大跳水 货币市场基金 债券 信托理财产品 股票基金 股票 金融期货 权证等 高收益率 低收益率 高风险 低风险 证券的风险与收益金字塔 第二节 证券投资风险 一、 系统风险 二、 非系统风险 （一） 操 作 方 法 （一）含义：系统性风险又称不可回避 风险，是指受到全局性的因素影响而导 致整个证券市场价格发生波动的风险。 一、 系统风险 1、有共同因素（或全局性因素）所引起 2、影响所有证券的收益 3、不可能通过投资多样化回避或消除 （二）特征 内容 政策风险 市场风险 购买力风险 利率风险 指政府有关证券市场的政策发生重大变化或是有重要的举措法规出台，引起证券市场的波动，从而给投