工程造价第一章　建设项目财务评价.ppt

第一节　概　　述 投资回收期是考察建设项目在财务上的投资回收能力的主要静态评价指标。投资回收期以“年”表示，一般从建设开始年算起，其表达式为 4.投资利润率投资利润率是考察建设项目单位投资盈利能力的静态指标。对生产期内各年的利润总额变化幅度较大的建设项目，应计算生产期内年平均利润总额与建设项目总投资的比率。其计算公式为5.投资利税率 第一节　概　　述 投资利税率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利税总额或项目生产经营期内的年平均利税总额与总投资的比率。其计算公式为6.资本金利润率资本金利润率反映投入建设项目的资本金的盈利能力。其计算公式为(二)建设项目清偿能力分析的指标计算与评价建设项目清偿能力分析主要是考察建设项目计算期内各年的财务状况及偿债能力。为此目的，根据编制的资金来源与运用表、资产负债表两个基本财务报表，计算借款偿还期、资产负债率、流动比率、速动比率等评价指标。1.借款偿还期 第一节　概　　述 借款偿还期表达式为 2.财务比率根据资产负债表可计算资产负债率、流动比率和速动比率等财务比率，以分析建设项目的清偿能力。(1)资产负债率　它是反映建设项目总体偿债能力的指标。(2)流动比率　它是反映建设项目短期偿还债务能力的指标。(3)速动比率　它是反映建设项目在很短时间内偿还短期债务能力的指标。 第二节　案 例 分 析 (1)建设期投资800万元，全部形成固定资产。(2)建设项目第2年投产，投入流动资金200万元。(3)该公司投入的资本金总额为600万元。(4)运营期中，正常年份每年的销售收入为600万元，经营成本为250万元，营业税金及附加税率为6％，所得税税率为25％，年总成本费用为325万元，行业基准收益率10％。(5)投产第1年生产能力仅为设计生产能力的60％，所以，销售收入与经营成本也为正常年份的60％，总成本费用为225万元。(6)投产的第2年及以后各年均达到设计生产能力。1.在表1-1中填入基础数据并计算所得税。2.计算建设项目的动态投资回收期。3.计算建设项目的净现值。 第二节　案 例 分 析 4.计算建设项目的内部收益率。5.从财务评价的角度，分析拟建建设项目的可行性。 第二节　案 例 分 析 表1-1　某拟建建设项目全部投资现金流量表(单位：万元) 第二节　案 例 分 析 表1-1　某拟建建设项目全部投资现金流量表(单位：万元) 第二节　案 例 分 析 (1)财务评价中盈利能力分析要计算财务内部收益率、投资回收期等主要评价指标，根据建设项目的特点和实际需要，也可以计算财务净现值、投资利润率、投资利税率、资本金利润率等指标。(2)在财务评价盈利能力分析的现金流量中，固定资产投资不包括建设期贷款利息。(3)建设项目财务内部收益率反映了建设项目所占用资金的盈利率，是考核建设项目盈利能力的主要动态指标。(1)运营期营业税金及附加(2)运营期所得税 第二节　案 例 分 析 表1-2　某拟建建设项目全部投资现金流量表 (单位：万元) 537.43 (1)先设定IRR1=19％，然后以19％作为设定的折现率，求出各年的折现系数。(2)再设定IRR2=20％，然后以20％作为设定的折现率，求出各年的折现系数。(3)如果试算结果满足NPV1＞0，NPV2＜0，且满足精度要求，即可采用插值法计算出拟建建设项目的内部收益率IRR。 537.43 表1-3　某拟建建设项目现金流量延长表(单位：万元) (1)某建设项目建设期为2年，生产期为8年。 537.43 (2)建设期第1年投入建设资金的60％,第2年投入40％，其中每年投资的50％为自有资金，50％由银行贷款，贷款年利率为7％，建设期只计息不还款。(3)建设单位与银行约定：从生产期开始的6年间，按照每年等额本金偿还法进行偿还，同时偿还当年发生的利息。(4)预计生产期各年的经营成本均为2　600万元，销售收入在计算期第3年为万元，第4年为4　320万元，第5～10年均为5　400万元。1.计算建设期第3年初的累计借款。2.编制建设项目还本付息表，将结果填入表1-4中。3.计算固定资产残值及各年固定资产折旧额。4.编制自有资金现金流量表，将结果填入表1-5中。 537.43 5.计算静态投资回收期，并评价本建设项目是否可行。【分析要点】(1)经营成本是指建设项目总成本费用扣除固定资产折旧费、维修费、无形及递延资产的摊销费以及利息支出以后的全部费用。(2)流动资金应在投产第1年开始按生产负荷安排。(1)建设期借款利息累计到投产期，按年实际利率每年计息1次。(2)本金偿还自第3年开始，按分6年等额偿还计算。(3)编制建设项目还本付息表，见表1-4。 537.43 表1-4　还本付息表(单位：