第6章资本成本杠杆原理和资本结构.pptVIP

②资本资产定价模型法 通过资本资产定价模型，通过计算风险报酬率来确定普通股的资本成本。其计算公式为： 式中：RF——无风险报酬率； β——普通股的贝塔系数； RM——证券市场平均报酬率。 丙公司普通股的贝塔系数为1.5，本国中央政府发行的一年期国债的利率为4%，证券市场普通股平均报酬率为14%。求该普通股的资本成本。 ③风险溢价法 由于普通股的风险大于债券的投资风险，根据风险——报酬权衡原则，可在债券投资收益率的基础上加上一定的风险报酬率，来确定普通股的资本成本。 式中： ——债券的资本成本； ——由于股东比债权人承担更大的风险而要求的风险报酬率； 丁公司计划发行普通股筹集资金，该公司发行的债券的资本成本为6%，经专家估计该企业由于风险较大，风险溢价率确定为5%。则该普通股的资本成本。 （3）留存收益资本成本 留存收益资本成本的计算与其企业发行的普通股基本类似，只不过留存收益不用承担筹资费用。其计算公式为： 戊公司普通股目前的每股市价为50元，预计下一年的每股收益为10元，每股现金股利为5元，预计股利的年增长率为5%。则该普通股留存收益的资本成本 。 三、综合资本成本 其计算公式为： 式中： ——综合资本成本； ——第i种