第7章债券的发行与承销.pptVIP

第7章 债券发行与承销 第一节 债券发行承销概述 一、债券发行的基本条件 债券发行条件是指债券发行者以债券形式筹集资金时所必须考虑的有关因素，主要包括债券种类、发行额度、债券期限、偿还方式、票面利率、付息方式、发行价格、收益率、有无担保等。 二、债券发行方式 公募发行与私募发行 直接发行与间接发行 招标发行与非招标发行 三、债券的承销 在债券间接发行中，证券中介机构代理发行人发行债券——证券中介机构借助自己在证券市场上的信誉和营业网点，在规定的发行有效期限内将证券销售出去，这一过程称为承销。 第二节 国债的发行与承销 一、国债发行方式 目前，凭证式国债发行完全采用承购包销方式；记账式国债发行完全采用公开招标方式。 (一)公开招标方式 公开招标方式是指按照投标人的直接竞价来确定发行价格。 标的物 招标方式 价格 从高价开始选中标，直到达到预定的发行数额为止 收益率 从低收益率选起，直到达到需要的发行数额为止。 缴款期 按最早的缴款期开时选中标，直到达到预定发行量为止。 (二)承购包销方式 承购包销方式是指发行人和承销商签订承购包销合同，合同中的有关条款通过双方协商确定。 二、国债承销程序 (一)记账式国债的承销程序 记账式国债是一种无纸化国债，主要通过银行间债券市场和证券交易所的交易系统向商业