第八章证券投资基本面分析复习.pptVIP

汇率变动对那些从事进出口贸易的股份公司影响较大，它通过对公司的进出口额及利润的影响，进而反映在股价上，其主要表现是： 若公司的产品相当部分向海外市场销售，当本币汇率提高时，则产品在海外市场的竞争力受到削弱，公司盈利就会下降，从而导致股票价格下跌。 若公司的某些原料依赖进口，产品主要在国内销售，那么本币汇率提高，公司进口的原料成本就会降低，盈利上升，从而使公司的股价趋于上涨。 如果预测到某国汇率将要上涨，那么货币资金就会向这个国家转移，而其中部分资金将直接进入股市，从而汇率上升，该国的股市行情也可能因此而上涨。 4.汇率变动对证券市场的影响 我国2005年汇改后股市和汇市关系图 股市与汇市呈紧密的反向变动关系， 即人民币升值、股市上涨。 传统国际贸易理论认为一国货币升值会导致国际收支状况恶化，总支出下降而导致股市下跌，因为股市是国民经济的晴雨表。 货币升值，导致出现国际收支恶化，前提是进出品需求关于汇率的弹性满足马歇尔-勒纳条件。 我国的实际情况是，人民币升值，但进出口净额反而上升，因而总产出增加，对股市产生正面影响。（产品极具价格竞争力，以加工贸易为主） 资本流动，货币升值，热钱涌入。 如何解释这种现象？ 国际形势的变化 战争的影响 国内重大政治事件，如政权更迭、领袖更替、政治风波等都会对证券市场产生重大影响。 法律制度 政治因素对证券市场的影响 黄岩岛局势近来持续紧张，