第6章长期投资决策分析第三部分.pptVIP

——长期投资方案的分析方法;三、资本成本和要求报酬率;企业向债券持有人支付利息，根据税法，利息费用属于从税前利润扣除的费用，可以按税率抵免部分所得税。;三、资本成本和要求报酬率;第三节 长期投资方案分析评价的基本方法;（一）回收期法的含义①p150;年份;计算回收期时的两种情况：;年份; 当未来年现金净流量不相等时，按累计现金净流量计算其回收期。 若累计净现金流量在年末不是恰好等于0，则按以下公式计算投资回收期：;例6-10 p151;回收期法的优缺点②p151-p152;没有考虑投资方案???回收期后所产生的净现金流量，通常将（折现）回收期法作为辅助方法。 ;; 投资方案净现金流量 单位：万元;（二）平均报酬率法;某企业拟购入甲、乙两套生产线，投资额均为25000元，固定资产均可使用5年，预计期末无残值，采用直线法计提折旧费。投产后预期每年可获得的净利润如下表所示。;平均报酬率法的优缺点②p153;第三节 长期投资方案分析评价的基本方法;(一）净现值法的含义①p153; ③ 计算各方案的NPV 单位：万元;净现值也可表述为： 项目投产后各年的净现金流量按照规定的折现率折算的现值合计，与项目的初始投资额折算的现值合计之间的差额。 也就是说： NPV=经营期NCF的折现合计