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大型水电站融资创新和融资成本控制浅析 摘要:水电是我国能源的重要组成部分，在能源平衡和能源工业的可持续发展中占有非常重 要的战略地位。大型水电站的建设周期很长，而且一次性投资比较大，一般是在几十亿元 或者上百亿元。如何进行成功的融资是大型水电站建设项目实施的关键因素之一。我国大 多数的水电站企业地处偏远地区，而目前水电站的自动化程度日益提高，这就导致很多水 电站对于运行管理比较松懈，对于成本管理没有良好的规划，缺乏统一的部署，没有将成 本管理落实到水电站的日常运行活动当中去，缺乏深层次的专业化的成本管理模式。本文 对大型水电站融资进行了概述，分析了我国大型水电站融资的发展现状和存在的问题，研 究了大型水电站融资创新和融资成本控制重要性和内容，并得到了相关的结论。 关键字:大型水电站 融资 创新 成本控制 现状 重要性 一、 课题研究的目的、意义和背景 （一）、课题研究目的和意义 资金是水电工程建设的核心，研究水电工程融资途径具有现实意义，正确全面认识水 电工程的经济特征和融资具有指导意义（引自期刊：①洪祖兰：《水电站融资问题初探》， 《云南水力发电》，2001 年第三期，第 13 页）。从狭义上来说，融资是一个企业资金筹集 的过程，就是一个企业根据自身的经营状况，资金拥有的情况，以及企业未来发展的需要， 通过科学的预测和决策，采用一定的方式，向公司投资人或债权人去筹集资金，组织资金 的供应，以保证公司正常的生产需要。对于大型水电站的融资来说，主要是两个方面需要 进行融资。首先，大型水电站的建设需要融资，因为大型水电站的建设周期很长，而且一 次性投资比较大，一般是在几十亿元或者上百亿元。如何进行成功的融资是大型水电站建 设项目实施的关键因素之一。另外，大型水电站在建成之后，前期的运营也需要成本的投 入，这个时候也需要考虑通过融资的手段来筹集资金。对大型水电站融资创新和融资成本 控制进行研究，有利于帮助水电企业发现自身融资存在的问题，以及融资成本控制方面存 在哪些不足，并且能够根据研究的内容，来对水电站建设项目融资进行改革创新，采取适 当的措施来对融资成本进行控制。最终帮助水电企业对成本管理目标进行长期的、仔细的 规划，并采取有效地管理措施，进行统一的部署。 （二）、大型水电项目融资形式 融资可以分为直接融资和间接融资。直接融资是不经过金融机构的媒介，由政府、企 事业单位，及个人直接以最后借款人的省份想最后贷款人进行的融资活动，其融通的资金 将直接用于生产、投资和消费；间接融资是需要通过金融机构的媒介，由最后借款人向最 后贷款人进行的融资活动，如企业向银行、信托公司进行融资等等。 大型水电项目融资主要包括项目融资、公司融资以及 BOT 融资三种主要形式。 项目融资（Project Financing），是指以项目建设发起人及其他投资者依法组建的能 独立承担民事责任的法人（建设项目公司）作为融资主体，以项目投资所形成的资产、未 来的收益或权益作为融资信用的基础，项目参与各方分担风险的具有优先追索性质的特定 的融资方式（引自期刊：①：陈光健,徐荣初,叶佛容.建设项目现代管理[M].机械工业出版 社,2004.）。大型水电站建设初期需要确定建设项目，然后根据项目设计好项目的融资结 构，与参与项目建设的承包商、原材料供应商等之间签订相关合约，项目建设明细出来之 后，就可以对整个项目建设的成本进行预算，水电企业如果资金不足，就需要向金融机构 进行融资，金融机构对整个水电站建设项目进行了解之后，会与水电企业签订相关的融资 合约，然后进行拨款。我国在 80 年代末至 90 年代初期的一些大型水电项目建设采用的都 是项目融资的形式进行融资。在当前的水电开发形势下，项目融资有助于企业解决资金筹 集方面的困难，降低风险，是一种良好的融资形式。但是，项目融资需要做大量的前期准 备，只有科学的融资方案能够帮助水电企业尽快获得项目资金。 公司融资（Corporate Financing），是指通过企业法人出面筹集资金。在公司融资情 况下，项目的总投资可分为两个部分。第一部分，是公司原有的非现金资产直接利用于 拟 建 项 目；这部分投资无论在 投 资 估 算还是在融资分析中，原则上都不必涉及。第二部分， 是拟建项目需要公司用现金支付的投资，投资估算和资金筹措所对应的就是这一部分投资。 公司能够投入到拟建项目上来的资金来源主要有四个：一是企业原有的现金，包括项目建 设期内将陆续产生的，是可以用于投资的现金；而是企业新增的，是可以用于投资的权益 资本；三十企业原有的非现金资产变为现金资产，变为现金资产之后是可以用于投资的现 金；四是企业新增的债务资金，这也是企业资金的重要来源。前面三部分资金合称为自有 资金。所以说，在公司融资的情况下，