投资方案的比较和选择01.pptxVIP

第一节 投资方案的评价指标 ■ 经济性评价——按照自定的决策目标，通过项目（或方案）的各项费用和投资效益分析，对项目是否具有投资价值作出估计与决断。■ 经济性评价方法主要包括确定性评价方法与不确定性评价方法两类。■ 对同一个项目必须同时进行确定性评价和不确定性评价。建筑工程经济经济性评价基本方法概况 投资回收期法、投资利润率、投资利税率等不重视资金时间价值 静态评价方法确定性评价方法净现值法、费用现值法、费用年值法、内部收益率法等重视资金时间价值 动态评价方法盈亏平衡分析法、敏感性分析法 方案风险的大小风险评价方法不确定性评价方法评价各类不确定因素变动的概率 完全不确定性评价方法概率分析法 建筑工程经济 经济性评价基本指标 指标类型 具 体 指 标 备 注 投资回收期 静态、动态时间型指标 增量投资回收期 静态、动态 固定资产投资借款偿还期 静态 价值型指标净现值、费用现值、费用年值 动态 投资利润率、投资利税率 静态效率型指标内部收益率、外部收益率动态 净现值率 动态 费用—效益比 动态 建筑工程经济1.1 投资回收期法什么是投资回收期？静态投资回收期计算方法动态投资回收期计算方法判据投资回收期法优缺点建筑工程经济一、投资回收期概念投资回收期——是指投资回收的期限。也就是 用投资方案所产生的净现金收入回收初始 全部投资所需的时间。通常用“年”表示。静态投资回收期：不考虑资金时间价值因素。动态投资回收期：考虑资金时间价值因素。投资回收期计算——一般从工程项目开始投入 之日算起，即应包括项目的建设期。建筑工程经济二、静态投资回收期计算公式：1009090801000年16234550250-250-300-200-100-1080160T = 5-1+ |-10| / 90 = 4.1年建筑工程经济【应用案例4-3】?某项目各年的现金流量预计如表4-3所示，试根据投资回收期法判断该项目是否可行？(基准投资回收期=6年) 表4-3 现金流量表年份项目01～34～89投资1 800营业收入300380400经营成本100120130【案例点评】投资回收期计算如表4-2所示 表4-4 投资回收期由表4-2可知，可见该项目不可行。年份净现金流量累计净现金流量0-1 8001600220012004260-9405260-6806260-4207260-16082601009270370建筑工程经济三、动态投资回收期 计算公式：100100909080i＝10％82.675.161.555.845.401年2345645.550250-250-295.5-212.9-137.8-76.3-20.425Tp= 6-1+ |-20.4| / 45.4 = 5.5年建筑工程经济【应用案例4-7】某项目有关数据如表4-7所示。基准折现率i0=10%，基准投资回收期Tb=8年，试计算动态投资回收期，并判断该项目的可行性。表4-7 动态投资回收期计算表(i0=10%) 单位：万元年份t0123451．投资支出205001002．净收入1502502503．净现金流量(CI-CO)t-20-500-1001502502504．现值系数(1+10%)-t1.00.90910.82640.75130.68300.62095．贴现值-20.0-454.6-82.6112.7170.8155.2-20-474.6-557.2-444.5-273.7-118.5年份t6789101．投资支出2．净收入2502502502502503．净现金流量(CI-CO)t2502502502502504．现值系数(1+10%)-t0.564 50.513 20.466 50.424 10.385 55．贴现值141.1128.3116.6106.096.422.6*150.9267.5373.5469.96.累积贴现值 建筑工程经济【案例点评】解：计算各年净现金流量的累积折现值。明显，投资回收期应在第5年和第6年之间。可以采用插值法计算，如下式：本例，在第6年出现正值，所以：＜，项目可以被接受。特别提示当动态投资回收期小于等于方案计算期时，即当时，由动态投资回收期的计算表达式可知。此时NPV0，方案可接受；反之，当时，NPV0，方案不可接受。建筑工程经济 例：利用下表所列数据，试计算静态投资回收期？ 某项目的投资及净现金收入 单位：万元 年份项目 0 1 2 3 4 5 61．总投资6000 40002．收入500060008000800075003．支