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第八章 开放经济下的政策目标与工具;内部均衡与外部均衡 外部均衡的标准 内部均衡与外部均衡的关系 ; 一、内部均衡与外部均衡; 一、内部均衡与外部均衡; 一、外部均衡的标准; 确定一国经常账户余额的基础是其国内的储蓄、投资与其他国家之间存在的差异，而各国储蓄（也就是消费）与投资之间存在的差异分别是由各国不同的时间偏好与资本生产率决定的。 （1） 时间偏好的差异。 ;（2） 资本边际生产率的差异;2. 可维持性;我们还可以运用经常账户进行分析。由于CA1=B1-B0，CA2=B2-B1，而我们以假定B0=B2=0，所以有： CA1+CA2=0 这意味着：第一期的经常账户赤字必须以第二期的经常账户盈余来弥补。 ;上述结论可以推广到多期，就T期来说，一定有：;三、内部均衡与外部均衡的关系;浮动汇率制度下的内外均衡冲突的性质及表现形式都与固定汇率制下有很多不同。 为区别，将米德分析中的与开放经济特定运行区间相联系的内外均衡之间的冲突称为狭义的内外均衡冲突， 将一般情况下的实现某一均衡目标的努力对另一均衡目标的干扰或破坏这一现象称为广义的内外均衡冲突。; 第二节 开放经济下的政策工具与调控原理;一、开放经济下的政策工具;（2）需求转换型政策：主要调节社会需求的内部结构;3. 提供融资的工具;二、开放经济下政策调控的基本原理;2. 政策指派与“有效市场分类原则”;三、 开放经济下政策搭配的运用简介 ;经济状况：失业+逆差（直观的解释） 1、扩张性财政政策→需求↑→改善失业状况 同时， →利率↑→资本流入→国际收支改善 扩张性财政政策增强了紧缩性货币政策的效果。 2、扩张性货币政策→利率↓→资本流出 紧缩性财政政策→利率↓→资本流出 给国际收支造成更大的压力 结论：紧缩性货币政策对付国际收支逆差 扩张性财政政策对付失业（通缩）;支出转换型政策与支出增减型政策的搭配 转换型政策与支出增减型政策的搭配，按斯旺的见解，如图。 ;IB线（内部均衡线）：向右向下倾斜 本币汇率上升将减少出口，增加进口，所以要维护内部均衡就必须增加国内支出。 IB线之下，经济内部处于???业状态； IB线之上，经济内部处于通胀状态。 EB线（外部均衡线）：向右上倾斜 本币汇率贬值会增加出口，减少进口，所以要防止经常项目收支出现顺差，就需要扩大国内支出，抵消进口的减少。 EB线之下，经济外部处于逆差； EB线之上，经济内部处于顺差。;第九章 开放经济下的财政、货币政策第一节 短期内的财政、货币政策效力：蒙代尔—弗莱明模型;在西方文献中，蒙代尔—弗莱明模型被称为开放经济下进行宏观分析的工作母机（workhorse），蒙代尔—弗莱明模型的分析对象是一个开放的小型国家（资金完全自由流动），对国际资金流动采取了流量分析。 前提有： 第一，总供给曲线是水平的。 第二，即使在长期，购买力平价也不存在。 第三，不存在汇率将发生变动的预期，投资者风险中立。;一、 蒙代尔—弗莱明模型简介 ;二、 固定汇率制下的财政、货币政策分析 ;图９-３ 固定汇率制下，资金完全流动时的货币政策分析 ;2.财政政策分析 ; 结论（固定汇率制度下）： 在固定汇率制下，货币政策是无效的，而财政政策则被增强。 直观的分析： Ms↑→利率↓→资本流出→Ms↓（货币政策无效) 财政支出↑→利率↑→资本流入 财政支出↑→总需求↑→经常项目 →如果是顺差则Ms↑（财政政策被进一步强化) 资本流入的影响视资本流动自由度不同，越自由，则财政政策的效果越容易被强化。;三、 浮动汇率制下财政、货币政策分析;图９-５ 浮动汇率制下，资金完全流动时的货币政策分析 ;2.财政政策分析 ;在浮动汇率制下，货币政策是有效的，而财政政策则可能被削弱（视资本流动情况而定）。 直观的分析： Ms↑→利率↓→资本流出→本币贬值→货币政策效果增强 Ms↑ →总需求↑ →本币贬值 财政支出↑→利率↑→资本流入→本币升值 本币升值还是贬值视乎资本流动自由度而定，越自由，利率上升的效果越强，升值可能性越大，削弱财政支出的效果。;四、蒙代尔—弗莱明模型的一个应用：三元悖论; ;谢谢！;人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进。