国际金融之外汇与汇率.pptxVIP

第二章;第一节 汇率及其标价方法;;;;;;;;直接标价下的买价与卖价;间接标价下的买价与卖价;5、按外汇交易的交割期限分 A、即期汇率:又称现汇汇率（两个工作日内交割） B、远期汇率:未来一定时间进行交割;6、按银行汇兑方式分 A、电汇汇率（T/T Rate） B、信汇汇率(M/T Rate) C、票汇汇率(D/D Rate) 即期票汇汇率/远期票汇汇率;7、按国际汇率制度的演变分 A、固定汇率 B、浮动汇率 ;8、按经济分析和金融决策的需要分 A、名义汇率=官方汇率 B、实际汇率 实际汇率=名义汇率-通货膨胀率 实际汇率=名义汇率+/-财政补贴和税收减免 ;;其他分类: 贸易汇率/金融汇率/旅游汇率 同业汇率/商人汇率 开盘汇率/收盘汇率;第二节 汇率决定的基础与影响汇率变化的因素;;铸币平价决定出来的汇率是基础汇率,或称法定汇率和名义汇率,还不是实际汇率. 由于受供求关系的影响,实际汇率有时要高于或低于铸币平价。 这个差率是由黄金输送点决定的。 黄金输送点是金本位制度下汇率波动的上下界限。 在金块本位制度和金汇兑本位制度下，取决于各国货币所代表的黄金量（黄金平价）;2、纸币制度下决定汇率的基础 是纸币实际代表的或具有的价值量。 纸币是价值符号，代替金属货币执行流通手段的职能。 在纸币流通条件下，汇率实际上是两国货币以各自代表的价值量（纸币的金平价）为基础而形成的交换比例。;二、影响汇率变动的主要因素;具体而言，有以下因素;在利率水平较高的国家，流入的资金需兑换成为当地货币，才可以如愿地赚取利差，而这些国家之所以实行较高水平的利率正是为了抓紧对货币投放量，因此，这些国家不可能随外资流入的增加而相应地扩大其本币投放量。于是这些国家的外汇市场上，本币供应有限，而外汇流入规模巨大，促使其本币汇率坚挺以至上扬而外汇汇率下跌。 ;;（二）国际收支平衡状况; 资本在不同国家间大量流动会使汇率发生重大变动。 资本的大量流入，会增加对流入国货币的需求，使流入国的外汇供应增加，外汇供应的相对充足和对流入国货币（本币）需求的增长，会使本币币制上升，外汇汇率下降。 资本外流——外汇短缺、对本币需求下降——本币币值下降、外汇汇率上升。 ;（三）通货膨胀状况;（四）官方对外汇市场的干预;指国家通过明文规定来宣布提高或降低本国货币对外国货币的兑换比率来使汇率发生变动。 本国货币贬值：本国出口商品在国外市场以外币表示的价格下降，增加竞争能力，增加出口。外国进口商品在国内市场以本币表示的价格上升，进口减少。 ;USD100=RMB820.00 USD100=RMB900.00 贬值前：出口商品卖100USD可以兑回人民币820元； 贬值后：如果卖100USD，可以多收人民币80元；如果保持人民币820元不变，可以只卖91.11USD;也可以在91.11-100USD之间选择。 ;运用汇率政策时，一般是采用使本国货币贬值的做法，也叫：法定贬值 法定贬值容易引起对方国家的仿效，引起法定贬值的竞赛；法定贬值的作用有个滞后期；当物价上升的幅度赶上法定贬值的幅度，贬值的作用将逐渐消失。 ;1、认识时滞：贬值后出口商品的新价格信息被需求方了解需要一个时间过程。 2、决策时滞：双方都需要时间来判断价格变化的重要性，然后才能作出决定。 3、销售时滞：需要时间建立新的海外销售渠道。 时滞一般为6个月到一年。 是否一定存在J曲线效应，理论界尚有争议。;本币价值上升：本国出口商品在国外市场以外币表示的价格上升，出口减少；外国进口商品在国内市场以本币表示的价格下降，增加进口。 USD100=RMB820 USD100=RMB760 为了兑回人民币820元，卖价必须要超过USD100才行。;（五）官方外汇储备的充裕程度;指一国政府或货币当局通过利用外汇平准基金介入外汇市场，直接进行外汇买卖来调节外汇供求，从而使汇率朝着有利于本国经济发展的方向变动。 实践证明，干预或联合干预不能根本扭转汇率变动的长期趋势，但对短期趋势有重大影响。 ;（六）政局稳定状况;（七）市场预期心理;（八）国际投机活动;; 一般估计，国际游资的规模为20—30万亿美元，远远超过世界各国的官方储备总额和世界各国间商品和服务交易总额。从其牟利手段和本性来说，各国利率水平差别越大，货币汇率波动越剧烈，越容易被其利用。一旦国际游资进行投机炒作，则被炒作的货币的汇率将发生急剧波动。 ;注意;影响美元汇率的主要经济数据;三、汇率变动对经济的主要影响;三、汇率变动对经济的主要影响;;;;;（二）汇率变动对一国对外经济的影响;;;;（三）汇率变动对外汇储备的影响;3、影响某些国际储备货币的地位与作用 货币发行国国际收支长期恶化、货币不断贬值、汇率不断下跌、储备货币地