国际资金流动基本原理.pptxVIP

一、 国际资金流动的发生机制 ;图2-1 国内金融市场、国际金融市场和离岸市场的关系;二、 国际金融市场简介 ; 国际股票市场则是指由国际辛迪加承销，在发行公司所在国家以外进行股票销售及交易的市场。美国存托凭证(American depositary receipt，简称ADR)，是指主要面向美国投资者发行并在美国证券市场交易的代表外国公司有价证券的可转让凭证。 国家基金(country fund) 是共同基金的一种形式，即投资者投资于境内或境外的共同基金，再由这些基金投资于某一国或者某几国的证券市场。国际股权基准股票(world equity benchmark shares，简称WEBS)是1996年出现的新型国际投资工具，它是一种指数型的投资基金，反映某个国家的股票指数情况。 2． 国际货币市场  国际货币市场主要包括银行短期信贷市场、短期证券市场和贴现市场。银行短期信贷市场主要包括银行对外国企业的信贷和银行同业拆放市场。短期证券市场是进行短期信用票据交易的市场。贴现市场是指经营贴现业务的短期资金市场。 ;三、 国际金融中心 1． 国际金融中心的概念 国际金融中心(International financial center)就是那些能够提供最便捷的国际融资服务、最有效的国际支付清算系统、最活跃的国际金融交易的城市。 2． 国际金融中心的类型 首先，根据业务特点，国际金融中心可以分为国际资本的净输出地、国际金融服务中心、离岸金融中心三类。其次，根据功能国际金融中心可分为功能型(functional center)国际金融中心和名义型(paper center)金融中心。 ;第二节：外汇市场 外汇与汇率的概念 外汇市场交易活动简介 ;一、 外汇与汇率的概念 ;2.汇率 所谓汇率(exchange rate)，就是指以一种货币表示的另一种货币的相对价 格。汇率的表达方式有两种。其一是固定外国货币的单位数量，以本国货币表示 这一固定数量的外国货币的价格，称为直接标价法(direct quotation)。另一种标价 方式是固定本国货币的单位数量，以外国货币表示这一固定数量的本国货币价 格，从而间接地表示出外国货币的本国价格，称为间接标价法(Indirect quotation)。将一国货 币 币值 的 提 高 称 为 升 值 (appreciation)， 一 国 货 币 币 值 的 降 低 可 称 为贬 值(depreciation) 。 固定汇率(fixed exchange rate)和浮动汇率(floating exchange rate)。 (2) 单一汇率(single exchange rate)与复汇率(multiple exchange rate)。 (3) 实际汇率(real exchange rate)和有效汇率(effective exchange rate)。 实际汇率是名义汇率用两国价格水平调整后的汇率，即外国商品与本国商品的相对价格，反映了本国商品的国际竞争力。有效汇率是指某 种加权平均汇率。以贸易比重为权数的有效汇率所反映的是一国货币汇率在国 际贸易中的总体竞争力和总体波动幅度。 ;二、 外汇市场交易活动简介 ; 首先要指出的是，这一行情表的标价方法采用的是外汇市场上的惯例——“美元标价法”(dollar quotation)。所有在外汇市场上交易的货币都对美元报价；并且，除欧元、英镑等极少数货币外，对一般货币均采用以美元为外币的直接标价法。 我们看一下第一行的前面两个项目。第一个项目表示的是该交易日收市时某货币的中间价(closing mid－point) ,第二个项目表示的是银行进行外汇交易时的报价。 同外汇的买入(bid)和卖出(offer)汇率。 再次，我们分析一下第一行的后三个项目，这代表着不同期限的外汇远期交易所用的汇率。即期交易(spot transaction);远期交易(forward transaction)，是指买卖双方事先约定的，据以在未来一定日期进行外汇交割的交易。 为什么会有远期外汇交易呢？ 一是为了避免风险。 二是为了投机以赚取利润。 远期汇率的报价有两种：一种是与即期汇率报价方式相同，直接将各种不同交割期限的外汇的买入价与卖出价表示出来，另一种报价方法就是利用即期汇率与远期汇率之间这种关系，用只报出远期汇率与即期汇率之间存在的差价的方式表示远期汇率。远期差价有升水和贴水两种，升水(at premium)表示外汇在远期升值，贴水(disco