公司质量对股票.docx

公司质量对股票交易影响的分析 上市公司的质量直接关系到公司股票的优劣和证券交易的稳定发展，投资者一般在选购 股票时，都会对将要选择的这个公司作一番了解。评判一个上市公司的好坏，要注意其各 方面，作系统而简略分析。因为，投资者掌握的材料有限，不可能对所有方面都有详尽的 资料，其次，投资者的水平有限，不可能对所有材料都能作出高水平的评判，一般来说， 系统化的简略分析主要归纳以下几个方面: 1、产业因素 产业性质是决定上市公司主要经营特点的关键，产业好坏直接影响上市公司的产业和效 益。由于多种经营和综合发展的需要，许多上市公司经营的项目很多，但我们可以观察其 主要投资的项目和主产出项目属于哪种性质的行业，一般来说，属国家重点扶植的项目具 有一定的市场潜力，属朝阳行业的项目具有较好的发展前景。高科技产业具有较高的投资 价值，诸如这些产业在市场交易中其价格均会高出其它一般产业的股票价格一筹。当然， 随着时间的变迁和生产力发展重心的转移，产业优劣会发生互变，因此产业分析要结合时 效的特点。 2、经营因素 经营因素主要包括企业的生产结构、商品的流通结构、企业的竞争结构、产品的价格结 构四个方面，这些方面的内容与企业的产出和效益有直接的关系。 3、股本因素 股本分析主要是对上市公司股本数量和股本结构的组成进行分析。通常在股市中被称为 大盘股或小盘股的，就是根据股本数量的多少决定的。一般来说，股性比较活跃的股票是 指那些流通股本较小的股票，因为盘小，少量资金的进出也会导致股价的波动；大盘股的 股性虽然比较呆板，但因受到国家产业政策的扶植，有时也会在市场中有上佳的表现。 4、送配因素 送配是指上市公司处理红股、红利的一种行为。其中也包括对股本分配的内容，上市公 司的送配主要包括送股、送利和配股。上市公司的分配方案的好坏由投资者的喜好偏爱而 定，有些喜欢送股、配股，有些偏爱送红利。如果某种分配方案为广大投资者一致看好， 该股票的价格肯定会上扬；反之，则会下跌。 5、投资因素 投资是上市的一种资本经营行为，良好的投资项目会给上市公司带来新的利润增长点和 经营创新点。新上市的公司和新近配股的公司，一般都拥有较大数额的资金，因此选择什 么项目投资，不仅影响到本公司的资金使用效益，也涉及到每股的利润水平。收益好，时 间短的投资很受市场的欢迎，其股票的价格也肯定会有较好的表现。 6、背景因素 上市公司的背景，主要是指其控股单位的实力。目前我国上市公司的背景实力相差悬殊， 小到村办企业，大到部级单位。一般来说，有较好背景的上市公司，其股票的市场反应比 较稳定，不至于发生很大的波动，因为要撼动其大股东的地位，并非一件易事。此外，较 好背景的上市股票有较强的再融资能力，其市场地位也较高。 7、企业潜在的竞争能力 对于上市公司公司质量的分析不仅要分析上市公司目前的盈利水平，更要关注上市公司 潜在的竞争力，由于上市公司目前经营环境的本质变化，企业的适应生存能力及应变能力 显得异乎寻常的重要。上市公司不在账面上体现的价值值得投资者认真的关注。具体来表 现为：上市公司的科研与开发水平、关于上市公司的人力资源、上市公司的商业模式。所 有这些表明，上市公司潜在的竞争能力比目前盈利更值得关注。 1 　 格雷厄姆教导巴菲特的第一个投资秘诀是：不看股票看公司。 　格雷厄姆的一句名言是：用公司经营的态度来投资股票是最明智的。 大家想一下，股票到底是什么呢？股票是你持有这家公司的股权证明。我们买套房子，就会拿到一个房产 证，房产证就是我们拥有这套房子的产权证明。 　我们对这家公司投资的时候，就会拿到一个出资的股权证明，这就是股票。你购买房子的时候，其实你 购买的不是房产证，你真正想要的是房产证代表的那套房子。 当你投资股票时，你真正购买的不仅仅是一张股票，你真正想得到的是股票代表的那个公司。正如巴菲特 所说：“你购买的是公司，而不仅仅是公司的股票。”先有房子，后有房产证，因此我们买房子时，先看 房子，后看房产证。 先有公司，后有股票，所以我们到股市买股票时，也应该先看公司，后看股票，因为其实我们是在通过股 票投资公司。 公司价值多少钱，决定了股票值多少钱。 买股票，其实就是你拿出一笔钱，与其他股东一起来投资入股这家公司。就像你和家里人一起凑钱买房子 一样。 　因此巴菲特强调投资过程中应该分析的不是股票而是公司：“在投资中，我们把自己看成是公司分析师， 而不是市场分析师，也不是宏观经济分析师，甚至也不是证券分析师。……最终，我们投资者的经济命运 将取决于我们所拥有的公司的经济命运。”① 我们不应该费尽心机去分析股价走势，而应该下工夫分析这家公司的经营状况。正如他的老师格雷厄 姆教导他的那样，从公司经营的角度来分析股票、投资股票是最为明智的。这正是为什么巴菲特平时很少 看股票行情，却把绝