企业上市证券发行与承销预案.ppt

投资银行理论与实务;内容提要;第一节：企业上市（融资视角）;;;我国资本市场的发展方向：健全和完善多层次资本市场 资本市场：主板市场、创业板市场、三板市场、产权交易市场等。 升板与降板：企业经营好，从三板向创业板或向中小板或从创业板向主板市场升级；反之经营不好从主板退到三板，从而使不同层级的资本市场因升板或降板通道的打开而联动成一个整体。;1、主板市场(main-board market) 主板市场是指一国的主要证券交易所市场，为处于成熟期和扩张后期的企业提供融资和股权转让服务。 我国的主板市场由沪市主板、深市主板与深圳中小板共同构成。 上海证券交易所1990年12月19日开业 深圳证券交易所1991年7月3日开业 深圳证券交易所中小企业板市场于2004年5月正式启动，专为中小企业在资本市场上提供融资服务的。;2、创业板市场(second board market) 创业板市场又称二板市场，主要是为处于初创后期、成长期和扩张前期的中小高科技企业提供资金融通的股票市场，其服务对象定位于有发展潜力的高新技术中小企业。 2009年10月30日迎来了首批28家企业的集体上市，截止到2012年底，共计355家企业已在创业板上市。 ;3、三板市场 三板市场我国又称“代办股份转让系统”，为初创期企业提供融资服务、并为风险资本提供股权转让和企业并购服务，以证券公司为中介、以场外柜台交易为主要交易方式的新型资本市场。 三板市场是由原STAQ与NET股、深沪主板退市股票和中关村企业三个部分所组成。 2001年7月代办股份转让系统正式运行。2001年12月全国首家退市公司转入三板，退市公司逐渐成为三板市场交易主流。 ;;新三板;4、产权交易市场 产权交易市场原是20世纪80年代末为解决国有企业产权制度改革和国有资产转让而设的市场，后经90年代治理整顿基本被关闭。 1999年12月，上海成立了中国第一家技术产权交易所，随后深圳、北京、成都、重庆等地都先后成立了类似的技术产权交易所。 到2001年下半年，全国的产权交易市场再次达到200家，其中包括30余家技术产权交易所。 ;;;;;课堂分组讨论：;;分拆上市;分拆上市影响;;;;分拆上市管理; 案例分析 同仁堂分拆上市;介绍;2000年10月31日，由同仁堂股份有限公司分拆并控股的同仁堂科技发展股份有限公司（简称同仁堂科技）在香港创业板闪亮登场。这是中国资本市场1000多家上市公司中的分拆上市第一股。;主承销商：中证万融公司 方案： 同仁堂A股公司分拆部分高科技资产和业务设立同仁堂科技发展股份有限公司上香港创业板的方案;上市原则;上市原则;上市大事记;上市大事记;上市大事记;上市情况;分拆的好处;分拆的好处;分拆的好处;分拆上市的制度缺陷;分拆上市的制度缺陷;分拆上市的制度缺陷;整体上市;;整体上市意义;整体上市意义;整体上市意义;整体上市的路径选择;1、整体改制上市;;;1、整体改制上市;2、定向增发股票;2、定向增发股票;背景介绍;2、定向增发股票;2、定向增发股票;3、吸收合并上市公司;3、吸收合并上市公司;吸收合并上市公司;3、吸收合并上市公司;3、吸收合并上市公司;3、吸收合并上市公司;4、私有化子公司;4、私有化子公司;背景介绍;4、私有化子公司;买壳上市;相关概念;买壳上市好处;;买壳上市主要步骤;壳资源选择;买壳上市模式;买壳上市模式;买壳上市模式;买壳上市模式;换壳方式; 案例分析 ——金融街买壳上市;背景介绍;目标壳资源概况;选择理由;;选择理由;选择理由;选择理由;选择理由;;买壳过程;;资产重组方案;资产重组方案;资产重组方案;结果;海外上市;海外上市模式;首次公开发行上市（IPO）;三个不利因素;海外上市模式;买壳上市;买壳上市;海外上市模式;造壳上市;海外上市模式;可转换债券上市;海外上市模式;存托凭证（DR）;主要上市市场;上市背景;中国企业美国上市;;;中国企业伦敦上市;;中国企业香港上市;;中国十大重要海外上市公司 ;中国十大重要海外上市公司;中国十大重要海外上市公司;中国十大重要海外上市公司;中国十大重要海外上市公司;中国十大重要海外上市公司;中国十大重要海外上市公司;中国十大重要海外上市公司;中国十大重要海外上市公司;中国十大重要海外上市公司;;;思考题：（作业）;;推荐培训视频：