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3.2.4 分析上市公司指标 （二）每股股利 每股股利=（现金股利总额-优先股股利）/发行在外普通股股数 该指标的数值越高不仅能够体现公司具有较强的 盈利能力，而且体现公司的股利政策和现金是否充足。 项目三 分析财务报表 3.2.4 分析上市公司指标 （三）股利支付率（股利发放率） 股利支付率=每股股利/每股收益 股利支付率是用于衡量普通股的每股收益中，有 多大比例用于支付股利。它只反映当年税后利润用以 支付股利的程度。 项目三 分析财务报表 3.2.4 分析上市公司指标 就一般而言，如果公司的现金比较充足，并且当前没有比较好的投资项目，就可能发放较多的现金股利； 如果公司当前有很好的投资项目，而且对公司的长远发展有利，就可能会少发放现金股利，而将现金用于投资项目。 不同目的的投资者有不同的偏好，短期投资者希望当期多分红，而长期投资者可能希望公司将更多的利润用于投资。 项目三 分析财务报表 3.2.2 分析企业盈利能力 （二）盈利能力分析的意义 1、对于投资者来说：盈利能力相关会影响向投资者分配的利润、股票价格。 2、对于债权人来说：盈利能力的强弱直接影响企业的偿债能力的大小。 3、对于企业营者来说： （1）利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩。 （2）通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题。 项目三 分析财务报表 3.2.2 分析企业盈利能力 二、盈利能力分析指标及分析 （一）经营盈利能力分析 （二）资产盈利能力分析 （三）资本盈利能力分析 项目三 分析财务报表 3.2.2 分析企业盈利能力 （一）经营盈利能力分析 企业的一切耗费都是为了能够取得收入，企业只有 不断地扩大收入，才能增强自身的盈利能力。在绝大多 数企业中，产品主营业务收入是收入的最主要的来源， 产品主营业务利润的高低，直接反映了企业生产经营状 况和经济效益的好坏。 项目三 分析财务报表 3.2.2 分析企业盈利能力 指标： 1、营业毛利率 2、营业利润率 3、净利润率 4、成本费用利润率 项目三 分析财务报表 3.2.2 分析企业盈利能力 1、营业毛利率 该公式可理解为每百元营业收入能为企业带来多 少销售毛利。毛利率越大，说明在营业收入中营业成 本所占的比重越小，企业通过营业获取利润的能力就 越强。销售毛利是企业利润的基础，没有足够大的毛 利率便不可能盈利。 项目三 分析财务报表 3.2.2 分析企业盈利能力 对其分析应注意两个问题： 首先，营业毛利率是企业营业定价政策的指标。销售毛利是企业利润的最基本、最主要的来源，营业毛利率的高低对企业的盈利水平将产生直接的影响。 其次，营业毛利率指标有明显的行业特点。通常情况下，营业周期短、固定费用低的行业毛利率水平会比较低，如零售业；营业周期长、固定费用高的行业则必须有较高的毛利率，以弥补其巨额的固定成本，如制造业。 项目三 分析财务报表 3.2.2 分析企业盈利能力 2、营业利润率 营业利润率=营业利润/营业收入 它反映了企业每单位营业收入能带来多少营业利 润，表明了企业经营业务的盈利能力，是评价企业销 售业务盈利能力的主要指标。该指标越高，说明企业 经营方针正确，营销策略得当，市场竞争力强，发展 潜力大，盈利水平高。 项目三 分析财务报表 3.2.2 分析企业盈利能力 3、净利润率（又称：销售净利率） 净利润率=净利润/营业收入 净利润率说明了企业净利润占营业收入的比例。净 利润率低，表明企业经营者未能创造足够多的营业收入 或未能控制好成本费用，或者两方面兼而有之。该指标 数值越高越好，数值高表明企业盈利能力越强。 项目三 分析财务报表 3.2.2 分析企业盈利能力 对其分析应注意以下问题： 一是净利润中包含了营业外收支净额，而营业外收支净额在年度之间变化较大且无规律。 二是对单个企业来说，净利润率指标当然是越大越好，但各行业及企业的经营特征不尽相同，它们之间净利润率的大小会有所不同。 三是从净利润率公式可以看出，企业的净利润率与净利润成正比关系，与营业收入额成反比关系。 项目三 分析财务报表 3.2.2 分析企业盈利能力 4、成本费用利润率 成本费用利润率=税前利润/成本费用总额 成本费用利用率反映了企业生产经营过程中发生 的耗费与获得的收益之间的关系。 项目三 分析财务报表 3.2.2 分析企业