第五章 随机优势.pptVIP

第五章　随机优势 第一节　Markowitz 模型 Markowitz 模型扩大了E－V准则的应用范围 记： 投资于i种股票的资金份额, 投资于i种股票的每元资金的回收率; 若 则 称为有价证券混合 因此，总收益 Y 为： 由于Ri是随机变量，故Y也是随机变量.设Y的分布为F(y)，概率密度函数为f(y),则有价证券的Markowitz模型为： Markowitz模型的含义：对给定的风险水平V, ，选择有价证券混合，使之有最大的期望收益。该模型的解称为有效EV有价证券混合. 第二节　优势原则 一、最简单的优势原则：(强随机优势) 1.按状态优于： 定义：　　　　　　　　且至少对某一个θ，严格的不等式　　　　　　　成立， 则称 按状态优于　 . 例：损失矩阵 4 7 2 6 6 8 3 4 7 2.E—V排序 定义： 设随机事件的收益的两种概率分布F，G，F的均值不少于G，方差不大于G， 即E(F)≥E(G)，V(F)≤V(G)且至少有一严格不等式成立，则称F按E—V准则较G有优势 二、研究随机优势决策规则的原因 贝叶斯决策中采用期望效用最大化得到的是各方案的完全序，即一定存在某个方案，其期望效用值大于或等于其他所有方案。 要求分析过程中具有决策人偏好的完全信息，即关于后果的效用函数