金融工程学 王光伟第五章 资产证券化.pptVIP

二、资产证券化的运作流程 （1）能在未来产生可预测的稳定的现金流； （2）持续一定时期的低违约率、低损失率的历史记录； （3）本息的偿还分摊于整个资产的存续期间； （4）金融资产的债务人有广泛的地域和人口统计分布； （5）原所有者已持有该资产一段时间，有良好的信用记录； （6）金融资产的抵押物有较高的变现价值、或它对于债务人的效用很高； （7）金融资产具有标准化、高质量的合同条款。发起人对资产池中每项资产都必须拥有完整的所有权。 （1）当事人的意图符合证券化目的； （2）发起人的资产负债表已进行资产出售的账目处理； （3）出售的资产一般不得附加追索权； （4）资产出售的价格与原始贷款的利率相脱离； （5）已经通过信用提高方式将出售的资产与发起人信用风险分离（即经过“资产隔离”处理）。 * 第五章 资产证券化分析 §1 资产证券化的含义及其发展过程 一、资产证券化的含义 二、资产证券化的发展过程 1. 按定义广泛性的分类 （1）广义资产证券化； （2）狭义资产证券化。 2. 按抵押担保进行的分类 以标准的抵押贷款组合为担保的证券： 抵押担保证券（Mortgage-backed securities, 简写 为MBS）； 以信用卡应收款、汽车贷款、商业抵押贷款等为 担保发行的证券，称为资产支持证券（asset-backed securit