币值加权收益率与时间加权收益率.pptVIP

币值加权收益率 基金收益率 收益率的主要应用之一就是投资基金的收益分析。 收益率总与一定条件相联系，如某个时期的收益率或某笔资金的收益率，若分析对象仅仅涉及一笔资金，或者本金的变化仅仅发生在期末，那么收益率的计算比较简单。现实生活往往是复杂的。譬如一个投资基金，它的本金在一个度量时期是不断变化的，随时都有新资金的投入，也不断有资金撤出。那么在这种情况下，如何计算投资基金的收益率？ 如果本金在一个时期内是不断变化的，那么计算投资收益率，首先必须计算该项投资在当期的平均本金余额，用当期的利息收入除以当期的平均本金余额，即可求得投资收益率。 如何计算当期的平均本金？ 假设本金在当期的变化是平稳的，当期的平均本金就是期初本金余额和期末本金余额的平均数。 币值加权收益率 只考虑一个期间的投资基金收益率，引入下列符号： ——表示期初基金的资本量 ——表示期末基金的本息和 I——表示投资期间内基金所获得的收入（利息） ——表示时刻t投入基金或从基金中赎回的资金量（可以大于零，也可以小于零， ） C——表示在此期间注入或赎回的资金之和， 即: ——表示在时刻b至b+a之间单位投资的收益，其中：a≥0,b≥0且a+b≤1。 当期的收益率可以表示为 根据上述符号的定义，有 另外，假设投资期间内的基金所获得的收入是在期末支付，则当期