金融工程案例不良资产证券化.pptVIP

项目总结——优势与风险 1 信托资产中抵押贷款占较大比例，其中抵押物多为房地产，且当年辽宁省房地产市场发展稳定，对信托资产价值具有较强的支撑作用。 2 资产支持证券设计了分层结构，次级资产支持证券对优先级资产支持证券提供了较强的信用支持。 3 服务商东方公司在不良资产处置上拥有丰富的经验，同时本项目设置了有效的服务商激励约束机制，有利于提高本项目的资产处置效率。 项目总结——优势与风险（续） 4 东方公司对优先级资产支持证券本息的按期、足额偿付提供了流动性支持，有力的保障了投资者预期现金收益的实现。 5 信托资产地域分布相对集中，存在一定的资产组合风险。 6 由于影响不良债权处置的因素较为复杂，存在信托资产现金回收延迟的可能性。 案例2：东方不良资产处置信托项目 委托人/发起人 中国东方资产管理公司 受托人/发行人/资产处置人 中信信托投资有限责任公司 托管机构 中国银行股份有限公司 差额支付承诺人 中国东方资产管理公司 交易结构图 代理转让优 先级受益权 支付收益与本金 委托转让优 先级受益权 现金 处置收入 财产信托 资产转让 拥有受益权 处置和管理 投资人 中国银行 （托管机构） 中信信托 （承销人） 受益权 ： 优先级 次级 东方公司 （发起机构） 现金 中信信托 (资产处置人) 东方公司 （差额支付承诺人） 承诺差额支付 信托受益权概况 受益权 优先级I 优先级II 次